1、1硅烷科技（838402.BJ）北交所个股研究系列报告：北交所个股研究系列报告：工业气体生产企业研究工业气体生产企业研究2公司基本情况公司基本情况1.1 主营业务1.2 主要产品1.3 股权结构1.4 财务分析UW9YlViXjZbYAZdUjW7N9R6MsQqQoMtQeRrRpQeRmOrR9PrQrRvPpOrPvPtQqR3从事氢气、硅烷等基础化工材料的研发、生产与销售及技术服务从事氢气、硅烷等基础化工材料的研发、生产与销售及技术服务，气体及危化品产品占比超九成，气体及危化品产品占比超九成1.1 1.1 主营业务主营业务图表图表1 1：硅烷科技按产品（项目）分类收入、占比及毛利率情况

2、：硅烷科技按产品（项目）分类收入、占比及毛利率情况图表图表2 2：硅烷科技前五大客户情况：硅烷科技前五大客户情况资料来源:硅烷科技公司招股说明书、年度报告、亿渡数据整理按产品分类收入（亿元）按产品分类收入（亿元）20202020年年 20212021年年 20222022年年气体及危化品收入气体及危化品收入5.105.107.107.109.409.40技术服务收入及其他0.010.120.13收入构成收入构成(%)2020年年 2021年年 2022年年气体及危化品收入气体及危化品收入99.7598.3798.63技术服务收入及其他0.251.631.37毛利率毛利率(%)(%)202020

3、20年年20212021年年20222022年年气体及危化品收入22.6723.3931.41技术服务收入及其他技术服务收入及其他26.0726.0770.0470.0468.6768.6720202020年年20212021年年20222022年年前五大客户金额(万元)占比(%)前五大客户金额(万元)占比(%)前五大客户金额(万元)占比(%)河南神马尼龙化工有限责任公司23,91346.8%河南神马尼龙化工有限责任公司29,68841.2%河南神马尼龙化工有限责任公司30,38231.9%平煤隆基新能源科技有限公司7,26314.2%中国平煤神马集团尼龙科技有限公司16,89823.4%中国

4、平煤神马集团尼龙科技有限公司20,95622.0%中国平煤神马集团尼龙科技有限公司6,05911.9%平煤隆基新能源科技有限公司8,35511.6%平煤隆基新能源科技有限公司10,63211.2%TCL华星光电技术有限公司1,6433.2%TCL华星光电技术有限公司1,7792.5%浙江德清华科气体有限公司3,9164.1%浙江德清华科气体有限公司1,3642.7%深圳市华星光电半导体显示技术有限公司1,3891.9%浙江爱旭太阳能科技有限公司2,5912.7%合计合计40,24240,24278.8%78.8%合计合计58,10958,10980.6%80.6%合计合计68,47768,47

5、771.8%71.8%硅烷科技成立于2012年，2016年在新三板挂牌，2022年09月在北交所上市。公司主营业务为氢气、硅烷等基础化工材料的研发、生产与销售及技术服务，气体及危化品产品创收最高，2022年贡献收入为9.4亿元，占比达98.63%，毛利率值为31.41%。其中气体及危化品产品产品包括氢气（工业/高纯氢）、电子级硅烷气、中间产品四氯氢硅等。公司的氢气采取直销模式，高纯特种电子工业气体的主要采取经销模式，通过对接气体经销商，由气体经销商再供应给不同需求领域。公司以国内市场销售为主，2022年公司前五大客户贡献收入合计占比为71.8%,客户集中度较高，其中公司第一、二、三大客户是公司

6、实控人神马控股集团控制的子公司，构成关联交易，关联交易合计占比为67.1%。4品类品类产品名称产品名称产品用途产品用途产品图示产品图示工业氢气 化学式为H，常温常压下，是一种极易燃烧、无色透明、无臭无味且难溶于水的气体，纯度等级为3N级别主要用于合成多种化学物质，如环己醇、己内酰胺、尼龙66盐等化学品，公司工业氢气产品主要应用于下游制造业如尼龙生产行业高纯氢气 纯度等级5N高纯氢一般用于作为清洁能源或用于对气体纯度要求较高的工业生产。电子工业是高纯氢气产品的重要下游；在精细化工和医药中间体产品制造中，高纯氢气是基本原料之一。-1.2 1.2 产品介绍产品介绍资料来源:硅烷科技公司招股说明书、硅