1、1大唐药业（836433.BJ）北交所个股研究系列报告：北交所个股研究系列报告：中成药及化药制剂企业研究中成药及化药制剂企业研究公司基本情况21.1 主营业务1.2 产品介绍1.3 股权结构1.4 财务情况TVcVnXkZkWcXDW8ZkZ9PbP6MmOpPnPpMiNqQtMeRoPvMbRrQrRwMrRnPxNrMnN20202020年年20212021年年20222022年年客户名称金额(万元)占比客户名称金额(万元)占比客户名称金额(万元)占比国药控股股份有限公司4,487.720.6%九州通医药集团股份有限公司7,178.530.4%九州通医药集团股份有限公司5,699.436

2、.2%九州通医药集团股份有限公司2,096.99.6%国药控股股份有限公司4,240.218.0%国药控股股份有限公司2,963.918.8%华润医药控股有限公司1,328.16.1%华润医药控股有限公司2,373.010.1%华润医药控股有限公司728.74.6%湖南医药集团有限公司787.73.6%广东省新药特药有限公司1,027.44.4%嘉事堂药业股份有限公司445.72.8%石家庄冀德科健医药科技有限公司772.63.6%杭州临安医药药材有限公司458.21.9%吉林省九鼎医药有限公司345.52.2%合计合计9,473.09,473.043.5%43.5%15,277.315,27

3、7.364.8%64.8%10,183.210,183.264.6%64.6%3是一家是一家中成药和化学药品制剂制造企业，口服制剂类型产品（中成药）为公司第一大收入来源中成药和化学药品制剂制造企业，口服制剂类型产品（中成药）为公司第一大收入来源1.1 1.1 主营业务主营业务数据来源:大唐药业公司公告、年度报告、官网、亿渡数据整理图表图表1 1：大唐药业各产品收入占比情况：大唐药业各产品收入占比情况产品类别产品类别2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年口服制剂口服制剂71.3%57.5%47.0%53.1%70.1%外用制剂28.8%42.5%49.0%46.2%29.5

4、%其他-4.0%0.7%0.4%大唐药业成立于1992年，2016年在新三板挂牌，2021年11月在北交所上市。公司是一家集蒙药资源开发、特色专科药和大健康产品生产、销售为一体的综合性制药企业，主要产品为口服制剂（中成药）和外用制剂（化学制剂药）两种类型，其中口服制剂类型产品为公司第一大收入来源，2022年销售金额为1.1亿元（占比70.1%），也是毛利率最高的产品（74.1%）。公司仅做国内市场，前五大客户占比较高，2022年合计占比为64.6%，其中前三大客户均为国内A股上市企业，粘性较高。产品类别产品类别2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年口服制剂口服制剂73.4

5、%68.5%69.0%71.1%74.1%外用制剂77.9%78.2%76.8%79.4%68.6%其他-26.2%65.6%72.5%图表图表2 2：大唐药业各产品毛利率情况：大唐药业各产品毛利率情况图表图表3 3：大唐药业前五大客户情况：大唐药业前五大客户情况41.2 1.2 产品介绍产品介绍公司拥有公司拥有266266个药品注册批件，拥有个药品注册批件，拥有三花、同泰永系列品牌，涵盖中成药系列和化学制剂药系列产品三花、同泰永系列品牌，涵盖中成药系列和化学制剂药系列产品资料来源:大唐药业公开发行说明书、年度报告、亿渡数据整理分产品结构分产品结构药品名称药品名称销售模式销售模式批准文号批准文

6、号剂制剂制功能主治功能主治中成药-(口服制剂)暖宫七味散（丸）（特色妇科药）经销模式，销售的产品自主定价国药准字Z15020233散剂调经养血，暖宫止带。用于心、肾“赫依”病，气滞腰痛，小腹冷痛，月经不调，白带过多。健胃消炎颗粒国药准字Z15020011颗粒剂健脾和胃，理气活血。用于脾胃不和所致的上腹疼痛、痞满纳差以及慢性胃炎见上述证候者。红花清肝十三味丸-核心产品国药准字Z15021187丸剂清肝热，除“亚玛”病，解毒。用于肝功衰退，配毒症，“亚玛”病，腰肾损伤，尿频，尿血。尤其对血热引起的眼病有效。肉蔻五味丸国药准字Z15020238丸剂祛心“赫依”病。用于心烦失眠，心神不安。对心“赫依”