人形机器人行业深度PPT：人形机器人聚焦“具身智能”产业化提速-230701（67页）.pdf

1、2023年7月1日人形机器人：聚焦“具身智能”，产业化提速人形机器人行业深度PPT行业评级：看好证券研究报告1分析师邱世梁分析师王华君分析师林子尧研究助理姬新悦邮箱邮箱邮箱邮箱电话18516256639电话18610723118电话18815201877电话18863879909证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522080004添加标题95%人形机器人：聚焦“具身智能”浪潮，人形机器人产业化提速1、具身智能浪潮推进，人形机器人是迈向具身智能道路上的一大步，特斯拉入局产业化加速具身智能可能将是AI的终极形态，人形机器人是实现具身智能的最佳

2、形态之一。特斯拉Optimus采用纯电机驱动，身体部分28个自由度，每只手6个自由度，配备2.3kWh、52V电池包，截至2023年5月的视频，已在车间灵活行走、抓取物体。2、控制与执行系统：核心部件价值量占比约62%，关注行星滚柱丝杠、无框力矩电机、空心杯电机、谐波减速器等伺服控制系统：驱动系统+电机+检测反馈元件。空心杯电机用于手部，价值量占比约4%，国产化程度较低，大批量生产为核心难点；无框力矩电机用于身体关节，价值量占比约21%，转矩密度、温升、额定和最高转速、成本控制是核心。丝杠：人形机器人中可能会用到梯形螺纹丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠，价值量占比约14%。其中行星滚柱丝杠可适应高

3、速重载工作，生产制造难度最大，目前主要依赖进口，国产厂商在原材料、加工工艺、试验与检测等方面有待提升。减速器：人形机器人中主要用到行星减速器、RV减速器、谐波减速器，价值量占比约17%。目前减速器行业日系厂商占主导，国内厂商关键技术已攻克，在工艺经验积累方面仍有提升空间。3、感知系统：核心部件价值量占比约18%，关注力矩传感器、惯导等人形机器人的感知系统目前有特斯拉的纯视觉方案和其他公司的多器件融合方案。包括力矩传感器、惯导、摄像头、激光雷达、毫米波雷达等传感器。其中力传感器（包括力矩传感器、拉压力传感器等）、惯导价值量占比分别约16%、1%。4、市场空间：2030年人形机器人全球市场空间预计

4、达475亿元，2022-2030年CAGR达19%可能将分为两个阶段：1）2022-2030年：类似Roadster小众、高端，2030年全球潜在市场空间约475亿元人民币；2）2030-2040年：类似从Model S到Model Y走向大众，马斯克畅想人形机器人和人类比例不止1比1，远期空间巨大。5、核心标的：重点关注价值量占比高、国产化空间大、毛利率高的行星滚柱丝杠、空心杯电机等环节电机：关注鸣志电器、汇川技术、江苏雷利、伟创电气、拓邦股份；丝杠：推荐恒立液压，关注鼎智科技、贝斯特、新剑传动、秦川机床；减速器：推荐双环传动、绿的谐波，关注中大力德、上海机电、汉宇集团、国茂股份、南方精工、

5、兆威机电、丰立智能、大族激光、昊志机电；传感器：推荐华依科技，关注柯力传感、汉威科技、芯动联科；控制器：推荐华中数控，关注新时达、埃夫特、英威腾；集成：关注三花智控、拓普集团；工业机器人：推荐埃斯顿，关注新松机器人；特种机器人：推荐晶品特装。6、风险提示：中美贸易冲突超预期，AI技术迭代不及预期，数据测算偏差风险。25VcVvZvZMBlVgVsOrM9P8Q7NoMoOsQsRlOmMoRjMpPoNaQpPwOxNsPmNuOsRxP目录C O N T E N T S具身智能浪潮推进，特斯拉入局产业化加速具身智能：人工智能的下一个浪潮，人形机器人是一大进步特斯拉入局，人形机器人产业化发展有

6、望提速0102具身执行：核心部件价值量占比约62%包括控制器、驱动器、伺服系统、各类电机、丝杠、减速器、轴承等03具身感知：核心部件价值量占比约18%包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、力矩传感器、惯导等04市场空间有望接近汽车行业，2030年约475亿2022-2030：类似Roadster高端、小众；2030-2040：从Model S到Model Y走向大众05核心零部件对比：价值占比、国产化、毛利率关注价值量占比高、国产化空间大、毛利率高的行星滚柱丝杠、空心杯电机等06核心标的、风险提示401具身智能浪潮推进，特斯拉入局产业化加速人形机器人适用场景广泛，特斯拉入局产业化发展有望提速1.1