1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 华设集团华设集团(603018)建筑装饰建筑装饰 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-06-14 Table_Invest 买入买入 上次评级：买入 Table_Market 股票数据 2023/06/14 6 个月目标价（元）-收盘价（元）9.10 12 个月股价区间（元）7.5211.63 总市值（百万元）6,222.41 总股本（百万股）684 A 股（百万股）684 B 股/H 股（百万股）0/0 日均成交量（百万股）16 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Tre

2、nd 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-8%14%-1%相对收益-6%17%8%Table_Report 相关报告 重视基建央企中特估机遇-20230606 供需平衡偏紧，砂源渐显稀缺-20230228 继续看多基建央国企，建筑光伏领域期待突破 Table_Author 证券分析师：廖浩祥证券分析师：廖浩祥 执业证书编号：S0550522070001 18390955638 Table_Title 证券研究报告/公司动态报告 创新为帆，踏数字化浪潮前行创新为帆，踏数字化浪潮前行 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 全专业设计能力，打造数智化转型领航企业。全专业设计能力，打造

3、数智化转型领航企业。华设集团是国内首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司，致力于咨询设计行业工程数字化的最新技术的研发和发展，综合实力位居全国前列。2022年，公司实现营业收入 58.39 亿元，较去年同期增长 0.29%；归属于上市公司股东的净利润 6.84 亿元，同比增长 10.58%。分产品来看，2022 年规划研究/勘察设计/试验检测/工程管理/工程承包分别实现营收 7.11/37.48/3.79/2.06/6.96 亿元，同比分别-3.30%/+2.46%/+2.74%/+15.75%/-0.24%.数字经济赋能公司发展，数字智慧业务取得突破。数字经济赋能公司发展，数

4、字智慧业务取得突破。新基建政策利好，稳投资力度持续加大。数字经济发展浪潮赋能公司数字化业务持续增长，国产替代政策要求促进公司创新力度不断提升。公司聚焦基础设施全链条数字化转型，推动设计协同、BIM 审图、模型交付一体化，完成在国产设计软件平台的移植，实现软件国产化替代。2022 年公司成立“基础设施数字化中心”，为 AI 提供数字化土壤，打造“2+4+1+1”的数字产品线，在数字智慧领域取得突破。新能源低碳业务崛起，数字化与低碳化双轮驱动。新能源低碳业务崛起，数字化与低碳化双轮驱动。“十四五”是我国“双碳”发展的关键时期。推动绿色化和数字化深度融合、能源结构绿色转型，持续提升能源使用效率，是开

5、启绿色低碳之路的关键。碳达峰碳中和对交通行业来说既是挑战更是机遇，交通领域是第三大碳排放来源，交通运输的碳中和发展任务艰巨，整个交通链条所涉及的能源、制造、技术、人才、企业发展都将进行全面的迭代升级。数字化与低碳化深度融合，成为企业发展的结构性机遇，公司集中优势资源，以创新产业研究院为主要载体，以“数字化”“智慧化”“绿色低碳”等为重点方向，打造公司发展第二增长曲线。2022 年，公司绿色低碳业务实现营业收入6.12 亿元，占总营业收入比重 10.53%，同比增长 10.91%。具体业务包括为交通和城市基础设施领域的生态环保提供全过程咨询和工程服务，主要涵盖交通环保、城镇水环境治理、土壤修复、

6、固废处置等。盈利预测：盈利预测：维持维持公司“公司“买入买入”评级”评级。预计 2023-2025 年，公司实现营业收入分别为 63.81/69.21/75.24 亿元，归母净利润分别为 7.99/8.48/9.59 亿元，对应 PE 分别为 7.79x/7.34x/6.49x。风险提示：风险提示：海外宏观变化超过预期、海外宏观变化超过预期、新增订单不及预期新增订单不及预期、AI 赋能赋能进度不进度不及预期及预期、盈利预测与估值模型不及预期盈利预测与估值模型不及预期 Table_Finance 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业