1、人工智能企业研究报告lets go !lets go !为什么是英伟达？从20世纪信息技术革命以来，人类进入了网络时代，我们经历了PC互联网、移动互联网，未来还将进入物联网、车联网、以及人工智能时代。你会发现网络时代有个非常明显的特征，比如，计算机、手机是由硬件层（如CPU）、软件层（操作系统）以及上层的应用层组成（社交、电商、出行等），所以物联网、车联网以及人工智能同样具备类似的逻辑，而且我们也会发现不同层次孕育出了不同的公司，如PC互联网：英特尔、英伟达、苹果、微软、腾讯、Facebook、阿里巴巴、谷歌等；移动互联网：ARM、高通、谷歌（安卓操作系统、IOS操作系统）、苹果、微信、推特、

2、YouTube、哔哩哔哩、字节跳动等等。所以未来的投资逻辑就是照着当前的发展情况寻找不同层次未来有可能成为行业头部的公司，此外，还应该加上这些公司的周边公司。而英伟达则是人工智能时代的领头羊，随着数据越来越庞大，非结构化的数据越来越多，需要的算力即计算能力越来越大，例如2023年大火的ChatGPT，它是一个大型的语言模型，需要大量的数据进行训练，而训练所需的算力是惊人的，而GPU相比CPU更加适合大量的并行计算，他的计算时间会缩短很多，用一个熟知的例子解释就是：2012年吴恩达领衔谷歌大脑从1000万张图中识别一只猫，整个过程动用了1000台电脑和16000个CPU。而之后用英伟达的GPU代

3、替了英特尔的CPU，仅用了16台电脑和64个GPU就完成了同样的识别工作。所以未来GPU可能会取代CPU成为AI算力的核心。说到这里，按照上面的逻辑，那么英伟达不就成为了AI时代的硬件层吗？对，正是这样，但是还不止这些，如果看看PC互联网时代各个层次公司的股价就会发现，英特尔尽管雄霸全球计算机的CPU市场，但是它的市值远远低于微软的市值，而微软正是因为它控制了PC的操作系统。在信息技术行业有个规律叫做安迪比尔定律，即what Andy gives，bill takes away。比尔的操作系统吃掉了英特尔硬件的利润。所以做硬件还不够，如果能做到一统AI时代的操作系统，也许就会有统治整个AI时代

4、的机会。什么是人工智能？首先我们需要介绍一些简单的人工智能的知识：人工智能的意思是让机器模拟人类的决策方式，具备人的一些能力。如图所示：模型历史数据训练新的数据输入预测未知属性规律经验归纳新的问题输入预测未来什么是人工智能？那么为了模拟人的决策方式，还需要具备一些能力模拟人的决策，例如，人是通过感官接收外部的信息（视觉，味觉，嗅觉，触觉等等），并将信息传递给大脑，由大脑分析后做出决策，因为，机器也需要具备此类能力，这也就变成了人工智能的研究方向：人工智能机器学习强化学习监督学习非监督学习深度学习自然语言处理文本生成问答文本分类机器翻译语言语言转换文本文本转换语音图像图像识别计算机视觉自动推理知

5、识表示规划能力学习能力语言能力感知能力推理能力记忆能力规划能力人类智能人工智能研究框架正如前面所指出的，与PC互联网和移动互联网一样，人工智能同样分为三个层次，即基础层、技术层和应用层。基础层包括芯片、传感器、算法、云计算、大数据等等；技术层包括上页所说的语音识别、计算机视觉等等；应用层就是人工智能技术在各行业的应用，比如最近大火的chatGPT。中国最强的就是应用层，在基础层的差距较大。清楚了三个框架，那么做投资的时候就非常清晰了，就对照三个层次寻找不错的公司即可。实际上，chatGPT就是人工智能行业发展的一个转折点，从今年2月以来英伟达和微软的股价一直在涨，英伟达因为提供算力芯片，所以尽

6、管很多行业外的人不懂，但是股价已经反映了一切，而且在2023年3月23日超过伯克希尔哈撒韦的市值，成为美国第五大上市公司。国内的人工智能公司也受此影响，股价纷纷大涨，例如科大讯飞等等。当然，英伟达不仅仅是做芯片而已，聊天机器人、推荐系统（这个时代，推荐引擎会替代搜索引擎）、自动驾驶、元宇宙等等一切跟人工智能相关的内容它都在做，这也是我从去年8月开始研究英伟达的原因，但是我想目前的了解还是不够的，还需要更深入的内容。我会继续，后续的报告会按照三个层次来研究不同的人工智能公司，为大家提供一些不同的视角，但是此份报告就先到这里，因为拖得时间太长了，对于投资来讲，时间就是一切。同时，也可以对照美股的公