1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告A A 股公司深度股公司深度 国防军工国防军工 数字地球领先企业，战略清数字地球领先企业，战略清晰成就未来龙头晰成就未来龙头 核心观点核心观点 公司是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，已经形成了具有自主知识产权的数字地球相关产品和核心技术。我们认为随着人工智能等技术的快速发展，公司有望开拓第二曲线即商业及大众市场，公司将受益于数字地球的核心竞争

2、力和全方位的服务能力，推动业绩不断增长。公司战略清晰，持续向集团化、生态化、国际化发展，助推公司成长为数字地球领域龙头公司。摘要摘要 中科星图是一家专注于地理空间大数据处理与应用的科技创新企业，持中科星图是一家专注于地理空间大数据处理与应用的科技创新企业，持续研发数字自丢相关产品和核心技术。续研发数字自丢相关产品和核心技术。公司是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，已经形成了具有自主知识产权的数字地球相关产品和核心技术，覆盖空天大数据获取、处理、承载、可视化和应用等产业链环节。陆续推出 GEOVIS 数字地球基础软件系列产品，为政府、企业、特种领域等用户提供软件销售与数据服务、技术开发

3、与服务、一体机产品，以及系统集成等业务。通过星图地球等产品研发，推进线下业务向线上业务拓展，积极探索公司新的业务增长曲线，初步形成了在线数字地球业务的服务模式。数字地球是大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技数字地球是大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业术与航空航天产业深度融合构建的数字化的地球深度融合构建的数字化的地球。我国国内地理信息产业近 5 年复合增速为 11.5%，我们认为随着上游地理信息数据的逐渐丰富以及新一代信息技术对地理信息的赋能，可预测可分析的地理信息对人类生产生活的价值仍然有较大提升空间，预计未来地理信息产业仍然有较大的增长空间

4、。下游应用市场方面，目前主要客户为军方和政府，下游应用市场方面，目前主要客户为军方和政府，随着人工智能等技术的成熟，我们预计企业类客户和个人用户未来增长随着人工智能等技术的成熟，我们预计企业类客户和个人用户未来增长潜力较大潜力较大。我们认为随着人工智能等技术的快速发展，公司有望开拓第二曲线即商业及大众市场，公司将受益于数字地球的核心竞争力和全方位的服务能力，推动业绩不断增长。公司战略清晰，持续向集团化、生态化、国际化发展，助推公司成长为数字地球领域龙头公司。预计公司 2023-2025年营业收入为 23.11、32.25、43.95 亿元，归母净利润为 3.31、4.35、5.72 亿元，对应

5、 PE 分别为 54X、42X、32X，给予“买入”评级。维持维持 买入买入 黎韬扬 010-85130418 SAC 编号:S1440516090001 于芳博 010-86451607 SAC 编号:S1440522030001 王春阳 010-85156462 SAC 编号:S1440520090001 发布日期：2023 年 05 月 31 日 当前股价：75.90 元 主要数据主要数据 股票价格绝对股票价格绝对/相对市场表现（相对市场表现（%）1 个月 3 个月 12 个月-6.73/-5.13 8.17/9.84 23.64/20.26 12 月最高/最低价（元）86.59/58.

6、50 总股本（万股）24,526.08 流通 A 股（万股）13,188.54 总市值（亿元）186.15 流通市值（亿元）100.10 近 3 月日均成交量（万）189.42 主要股东 中科九度(北京)空间信息技术有限责任公司 28.20%股价表现股价表现 相关研究报告相关研究报告 -7%3%13%23%33%43%2022/5/262022/6/262022/7/262022/8/262022/9/262022/10/262022/11/262022/12/262023/1/262023/2/262023/3/262023/4/262023/5/26中科星图上证指数中科星图中科星图(688