【研报】计算机行业：国产操作系统布局全面加深行业格局展开-20200402[52页].pdf

1、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 计算机行业 国产操作系统：布局全面加深，行业格 局展开 核心观点核心观点 信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求。 “棱镜门”事件敲 响了国家层面信息安全的警钟，而贸易事件对于芯片、操作系统等关键基础软 硬件的限制， 也使得信创成为国家战略。 另一方面， 微软+英特尔形成的 Wintel 体系处于垄断地位，微软的 Win7/XP 系列停止维护，也使信息安全处于漏洞 威胁之下。在数字经济时代，发展国产操作系统已成必然需求。 操作系统行业壁垒较高，生态建设是关键操作系统行业壁垒较

2、高，生态建设是关键，基于，基于开源开源是是最佳选择最佳选择。从零开发一 款成熟的操作系统所需的资源投入巨大，而生态体系是确保操作系统可用、好 用的根本保障，这两方面形成了操作系统产品的超高壁垒。新的操作系统需要 完成对已有芯片架构的适配和对应用软件的适配，局限于用户基础，冷门的操 作系统难以取得芯片和应用软件厂商的支持，也就无从构建生态体系，而开源 的 Linux 内核由于其广泛的受众和全球范围的影响力，成为构建国产操作系 统的必然与最佳选择。 开源已经成为全球性的趋势，是开源已经成为全球性的趋势，是 IT 巨头巨头主动主动争夺的战略高地，本质是技术路争夺的战略高地，本质是技术路 线、 规范和

3、理念的输出线、 规范和理念的输出，是高纬度的竞争形态，是高纬度的竞争形态。 以 Linux 为代表的开源技术组 织的影响力已经遍布全球，而 IT 商业巨头成为了贡献 Linux 开源代码的主力， 贡献度远超全球独立开发群体。不仅限于操作系统，整个 IT 行业都在积极主 动拥抱开源。巨头发力开源的目的，一方面为了促进技术进步，另一方面也是 通过开源的影响力， 进行技术规范、 路径和理念的输出， 巩固并扩大其影响力。 这种基于底层代码输出的竞争，是高纬度的竞争形态。 Linux 开源操作系统存在稳定盈利的商业模式，也可以满足对于安全的要求开源操作系统存在稳定盈利的商业模式，也可以满足对于安全的要求

4、。 开源必然伴随着免费部分的存在，但是开源并不等同于完全免费和无法盈利。 实际上，开源企业可以有多种商业模式，其中最成功的典型案例就是 Red Hat 公司， 通过向客户提供 linux 发行版及培训、 技术服务来实现盈利。 此外， Linux 系统的所有部分都是人工可读(human-readable)的文档， 广泛的全球开发者群 体对于开源文档的筛查，已经足以从源头上消除“后门植入”的风险。 国产芯片和软件应用已经足以形成合力推进的局面国产芯片和软件应用已经足以形成合力推进的局面， 国产操作系统的生态基础国产操作系统的生态基础 已经足够完善，行业内的整合使得行业格局逐渐清晰。已经足够完善，行

5、业内的整合使得行业格局逐渐清晰。过去，国产操作系统缺 乏从底层芯片到应用软件的生态环境整体的支撑，而且版本众多，难以形成有 效融合。目前，国产芯片和国产应用软件生态基础已经基本完善，随着信创战 略的推进，国产软/硬件市场空间将得到打开，同时整个 IT 生态系统也将得到 较大促进。国产操作系统正积极主动拥抱开源技术，强化行业内部整合，消除 版本混乱和技术路线过杂等问题，以保证生态健康和持续的创新能力。我们认 为， 国产 OS 在安全、 服务、 兼容、 易用这 4 个核心维度全面发展， 逐渐从 “可 用”向“好用”升级，行业面临历史性发展机遇，核心龙头有望成为最大受益 方。 投资建议与投资标的投资

6、建议与投资标的 建议关注主流国产操作系统相关标的：1）诚迈科技(300598，未评级)：旗下 的统信 UOS 操作系统具有技术、版本、生态统一的优势，发展潜力较大；2） 中国软件(600536，未评级)：旗下的中标软件和天津麒麟合并为麒麟软件，整 合后整体实力进一步提升。 风险提示风险提示 政策推进不及预期 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020 年 04 月 02 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师