【大同证券】建筑装饰行业周报：政策护航基建投资，新旧基建景气格局分化-260624（14页）.pdf

1、 证券研究报告证券研究报告建筑装饰行业周报建筑装饰行业周报 行业评级：看好行业评级：看好 发布日期：发布日期：2026.2026.6.6.2424 建筑装饰行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：张坤飞 执业证书编号：S0770524020001 邮箱： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http:/ 核心观点核心观点 权益市场权益市场涨跌互现涨跌互现，建筑装饰跑，建筑装饰跑赢赢上证上证指数。指数。A 股成交维持高位，创业板、深成指大幅走强，资金集中布局电子、通信、机械设备科技赛道，煤炭、银行等红利板块大幅回调。债市受益国内

2、偏弱经济基本面走出分化行情，利率债长端收益率下行；信用债行情平稳，资金偏好高评级品种；算力、半导体相关转债跟随正股上涨，高价品种回调风险累积。事件层面，国内陆家嘴论坛出台硬科技扶持政策，拓宽 AI 企业上市渠道，利好算力上游产业链。国外美联储主席释放鹰派表态，市场加息预期升温；美伊停火协议再生变数扰动油价；日本央行加息难改日元弱势，英伟达大额发债也引发海外科技企业融资逻辑变动。发债方面发债方面，城投债与专项债发行节奏同步走弱。城投债发行量环比回落、偿还量走高，短期净偿还压力加大；专项债单周发行大幅下滑，不过 6 月累计发行总量仍提供资金支撑。经营方面，经营方面，企业订单与业务结构分化显著。AI

3、 算力、半导体洁净室、新型电力系统需求高增，存储芯片涨价拉动产业链资本开支；传统基建、海外工程缓慢修复，钢结构、核电等细分受益重点项目落地。高频数据方面，高频数据方面，1-5 月全国固定资产投资累计同比下降 4.1%，增速持续回落，基础设施投资同比小幅增长 0.75%，较前四月增速明显收窄，各细分赛道冷暖不均：交通运输仓储邮政业投资同比增长 7.10%，形成有力支撑；电力热力燃气、水利环境公共设施投资累计均同比下降，传统基建整体修复力度偏弱。投资建议，投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是 AI算力推动存储芯片高景气，国产替代

4、释放洁净室工程需求，城市更新规划落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。风险提示风险提示 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2024-01-032024-04-032024-07-032024-10-032025-01-032025-04-032025-07-032025-10-032026-01-032026-04-03建筑装饰沪深300政策护航基建投资，新旧基建景气格局分化政策护航基建投资，新旧基建景气格局分化 【2026.2026.6.6.1515-2026.202

5、6.6.6.2121】证券研究报告证券研究报告建筑装饰行业周报建筑装饰行业周报 一、行业观点一、行业观点 本周建筑装饰行业整体呈现“政策加码、需求分化、细分高景气”的格局。政策端启动九大高耗能行业节能降碳三年攻坚行动，加快“六张网”新型基础设施建设，推进算力网、新型电网、新一代通信网“三网协同”布局，城市更新、重大工程建设持续发力，为行业筑牢中长期需求底座。本周建筑装饰行业指数上涨，跑赢上证指数，细分板块走势分化，专业工程、国际工程、装饰幕墙等板块涨幅居前，房屋建设、钢结构等板块表现疲软。发债发债方面，方面，城投债与专项债发行节奏同步走弱。城投债发行量环比回落、偿还量走高，短期净偿还压力加大；

6、专项债单周发行大幅下滑，不过 6 月累计发行总量仍提供资金支撑。经营方面，经营方面，企业订单与业务结构分化显著。AI 算力、半导体洁净室、新型电力系统需求高增，存储芯片涨价拉动产业链资本开支；传统基建、海外工程缓慢修复，钢结构、核电等细分受益重点项目落地。高频数高频数据方面，据方面，1-5 月全国固定资产投资累计同比下降 4.1%，增速持续回落，基础设施投资同比小幅增长 0.75%，较前四月增速明显收窄，各细分赛道冷暖不均：交通运输仓储邮政业投资同比增长7.10%，形成有力支撑；电力热力燃气、水利环境公共设施投资累计均同比下降，传统基建整体修复力度偏弱。建议关注如下方向：一是：低估值高股息方向