传媒行业专题研究：虚拟数字人+AI产业加速度-230526（41页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 传媒传媒 虚拟数字人虚拟数字人+AI，产业加速度，产业加速度 华泰研究华泰研究 传媒传媒 增持增持 (维持维持)研究员 朱珺朱珺 SAC No.S0570520040004 SFC No.BPX711 +(86)10 6321 1166 研究员 周钊周钊 SAC No.S0570517070006 SFC No.BQA910 +(86)10 5679 3958 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 5 月 26 日中国内地 专题研究专题研究 AI 加持下，加持下，虚拟数字人虚拟数字人行业

2、有望加速发展行业有望加速发展 AI 技术迅速迭代，对虚拟数字人产业也将带来强大赋能，我们认为主要体现在：1）助力多模态交互体验，“一站式”实现虚拟数字人生产全流程；2）从真人（中之人）驱动型向 AI 驱动型转变，迈向工具化与系统化，拓宽应用领域；3）有望降低人工与开发运营成本，实现规模效益。通过以上加持，AI+虚拟数字人行业市场规模有望快速增长，迈向工具化、系统化、低成本新阶段。A 股传媒相关上市公司包括：捷成股份（世优科技）、遥望科技、天娱数科（元圆科技）、蓝色光标、引力传媒、浙文互联、新华网（新华智云）等。AI 赋能后，虚拟数字人有望迈向赋能后，虚拟数字人有望迈向 AI 驱动、工具化、系统

3、化、低成本新阶段驱动、工具化、系统化、低成本新阶段 虚拟数字人的核心特征表现为外观形象拟人化、行为表达拟人化和思想交互拟人化。AI+虚拟数字人具有无需人工干预的自动交互能力，提供多模态交互体验，同时 AI 技术帮助实现虚拟数字人的创建、驱动与内容生成“一站式”全流程。当前国家高度重视支持行业发展，政策环境友好，虚拟数字人行业处于快速发展期，AI 赋能后有望迈向 AI 驱动、工具化、系统化、低成本新阶段。AI+虚拟数字人多场景应用虚拟数字人多场景应用，实现全方位赋能升级实现全方位赋能升级 AI+虚拟人能提升游戏体验、升级虚拟偶像、赋能新闻行业、创新营销模式、助力电商直播、提供情感陪伴、应用于金融

4、领域、加码服务业等。腾讯、网易等推出 AI 驱动型虚拟 NPC 和数字代言人，增强游戏人格化，拓宽游戏变现模式；上海禾念、百度、元圆科技等升级虚拟偶像，从中之人迭代向可交互 AI 虚拟偶像；新华网等丰富媒体内容，打造 AI 主播新闻播报；遥望科技、美的集团等提供智能导购、个性化 AI 主播服务，赋能电商直播；硅基智能、小冰等涉足 AI 社交，开拓情感陪护新模式；工商银行等启用数字人员工，推动银行数字化转型；科大讯飞等打造 AI 虚拟老师，助力教育文旅新业态。他山之石：国外他山之石：国外虚拟数字人技术领先，虚拟数字人技术领先，AI 创新突破创新突破 国外头部公司：1）微软发力 AI 框架虚拟数字

5、人“微软小冰”；2）三星布局AI 驱动“人工智人”项目 NEON，开发 SPECTRA 平台；3）日本 Activ8公司开启主流二次元形象 vTuber 时代；4）日本 Aww 公司拓展超写实vHuman 虚拟数字人类；5）Synthesia 利用 AIGC 技术打造虚拟数字人视频平台；6）Epic Games 虚拟人技术搭载虚幻引擎赋能游戏、动画等领域；7）Soul Machines 虚拟人底层技术优势提高品牌营销转化率。把握行业发展机遇，国内数字虚拟人把握行业发展机遇，国内数字虚拟人+AI 公司乘风破浪公司乘风破浪 国内头部公司：1）新华网开创新闻领域实时音频与 AI 真人形象合成先河；2

6、）蓝色光标虚拟人“苏小妹”“萧蓝”快速成长；3）捷成股份参股公司世优科技“复活”500+虚拟 IP，推出世优 BOTA 打造 AI 员工；4）天娱数科子公司元圆科技打造纯 AI 驱动型虚拟人，构建虚拟 IP 矩阵；5）遥望科技利用 AI 实现“遥望云 AIOS”从“数据呈现”向“策略呈现”转变，加码虚拟数字人直播；6）硅基智能持续输出硅基劳动力，已生产近 150 万个虚拟数字人；7）中科深智打造直播工具百宝箱，AI 工具集提供虚拟人解决方案；8）相芯科技深耕消费级赛道，自研“虚拟数字人引擎”和“超写实数字物平台”。风险提示：AI 技术风险，商业化落地不及预期。本报告基于公开客观信息整理，不代表