1、证券研究报告：计算机|深度报告 2023 年 5 月 25 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 4656.97 52 周最高 5592.36 52 周最低 3303.08 行业相对指数表现行业相对指数表现（相对值）（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email: 研究助理:丁子惠 SAC 登记编号:S1340123020006 Email: 研究助理:常雨婷 SAC 登记编号:S134012304

2、0019 Email: 近期研究报告近期研究报告 通用人工智能迎政策利好，产业发展步入新纪元-2023.05.16 国产国产 AIAI 芯片的创业裂变芯片的创业裂变 AICGAICG 拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上 AIAI 进入进入“大模型大模型”时代时代，算力需求陡升，算力需求陡升。自 2018 年 GPT-1.0 模型首次发布以来，OpenAI 不断迭代模型，近期发布了 GPT-4.0 模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI 模型迭代推动算力需求爆发。英伟达业绩超预期，英伟达业绩超预期，

3、再次强化再次强化 A AI I 算力逻辑算力逻辑。5 月 24 日英伟达发布 2024 一季报财报，其中数据中心营收创下历史新高，同比+14%/环比+18%，主要原因为 GPU 需求随着 AI 发展水涨船高。中国中国 AIAI 芯片芯片市场呈现显著增长市场呈现显著增长动力动力，众多企业“小试牛刀”。，众多企业“小试牛刀”。据数据显示，2021 年我国 AI 芯片市场规模达到 427 亿元，同比增长124%。预计到 2023 年，市场规模将进一步扩大至 1206 亿元。突围国外巨头围猎，国产替代初迎曙光突围国外巨头围猎，国产替代初迎曙光 国产国产 G GPUPU 在性能方面与国际领先水平在性能方

4、面与国际领先水平的的差距差距在加速缩小在加速缩小。在图形渲染GPU方面，景嘉微的JM9系列图形处理芯片性能与英伟达GeForce GTX 1050 相近。虽然景嘉微的产品与国际尖端 GPU 存在着极大的差距，但作为一颗由中国企业完全独立研发、采用正向设计、具有自主知识产权的 GPU，已经有长足的进步。ASICASIC 国产替代正当时国产替代正当时，FPGAFPGA 发展机遇大。发展机遇大。ASIC 市场未形成垄断，国产厂商仍存在可观的机会抢占市场。另一方面，与其他 AI 芯片相比，FPGA 芯片开发门槛较高，前期需要投入大量资源，存在壁垒。中国 FPGA 厂商仍处于起步阶段，但是随着 5G、A

5、I 产业化带来的巨大需求，国内 FPGA 企业技术有望不断实现突破，迎来快速成长。AIAI 芯片迎政策利好，把握内、外双重机遇芯片迎政策利好，把握内、外双重机遇 近年来国家高度关注人工智能芯片产业的发展，发布一系列产业支持政策，为人工智能芯片行业建立了优良的政策环境，促进行业的发展。2021 年，“十四五”规划纲要和 2035 年远景目标纲要指出，“十四五”期间，我国新一代人工智能产业将聚焦高端芯片等关键领域。从国家战略高度为人工智能芯片行业建立了优良的政策环境。各地方也根据各自的背景与条件，发布促进和扶持人工智能产业发展的方案方针。内驱动力：国家内驱动力：国家教育政策教育政策加大加大人才培养

6、，为人才培养，为 AIAI 行业行业筑底强基。筑底强基。在 2018-2021 年，超过 300 所高校开设了人工智能专业；部分企业也开始与高校进行合作，以产学研合作教学模式共同培养综合能力突出的优质人才。外驱动力：资本持续进入国内外驱动力：资本持续进入国内 AIAI 芯片市场芯片市场，为，为 AIAI 行业添砖加行业添砖加瓦瓦。截止 2022 年 1 月，2021 年中国人工智能芯片相关领域融资事件共计 92 起，总金额约 300 亿人民币。企业方面，中国的科技巨头如百度、阿里巴巴、华为等都在人工智能芯片领域进行了大量的投资。-12%-5%2%9%16%23%30%37%44%51%58%2