拓邦股份(002139)-A股公司点评报告：首款智能如厕机器人发布自主智能产品打开成长空间-260611（4页）.pdf

1、证券研究报告|公司点评|消费电子 http:/ 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 拓邦股份(002139)报告日期：2026 年 06 月 11 日 首款智能如厕机器人发布，自主智能产品打开成长空间 拓邦股份点评报告 投资要点投资要点 事件：事件：跃伴发布首款跃伴发布首款智能智能如厕机器人如厕机器人“小伴小伴”，全自主三大核心功能赋能居家养，全自主三大核心功能赋能居家养老照护老照护 6 月 5 日，2026 上海国际养老、辅具及康复医疗博览会（AID）上，公司旗下跃伴品牌发布首款智能如厕机器人“小伴”，这是首次将自主移动机器人技术应用于无障碍如厕场景，是面向行动不便人群的 AI 机器人

2、。其核心能力核心能力可拆解为三个维度自主感知、自主移动、自自主感知、自主移动、自动动排污清洁排污清洁。（1）小伴凭借 AI芯片、15个传感器与激光雷达等技术构建 AI 立体避障系统，实时识别环境障碍与用户位置，实现自主感知；（2）一键呼叫后，从充电位自主行进至指定区域，全程无需人工干预，实现自主移动，并创新性地推出以主动服务替代被动辅助，将传统的“人找马桶”升级为“马桶找人”模式；（3）依托智能冲洗烘干及 AI 识别算法技术，使用后自动完成冲洗与排污全流程，解放照护人力，实现自主排污清洁。三大能力协同运作，显著降低移位风险与清洁负担，解决老年人和行动不便人群最基础的生活刚需生活刚需。前期试用数

3、据显示可减轻 10%20%的照护负担，体验者表示操作简便、提升独立性与尊严感。该产品依托公司 30 年来在电控、电机、电池、电源、物联网与 AI 的“四电一网+AI”技术体系支持，具备规模化落地能力，目前该产品已开启预约，发售价格 28999 元。根据民政部门测算，2050 年中国失能、半失能人群达 9000 万人。我们预计大规模出货后，如厕机器人产品单价约为 2 万元/台，对应理论市场空间可达 1.8 万亿元。考虑到实际适配场景、支付能力及渠道覆盖等因素，若按 20%30%的可服务人群测算，对应可服务市场约 3600 亿5400 亿元。进一步看，若行业渗透率提升至 1%5%，则实际市场规模有

4、望达到 180 亿900 亿元。受人口老龄化加速、残障人士生活品质需求提升以及医疗护理人力成本持续上涨的驱动，智能如厕机器人市场空间有望持续提升。智能控制产品稳健增长，自主智能产品强劲放量智能控制产品稳健增长，自主智能产品强劲放量 1）智能控制产品智能控制产品：公司基本盘业务，保持稳健增长。智能控制产品 2025 年实现收入 110.40 亿元，同比增长 5.23%。其中，汽车和高端装备板块表现突出，实现收入 12.90亿元，同比增长 50.84%，毛利率27.31%。围绕电动化与高阶智驾，积极把握汽车电动化与智能化带来的市场机遇，构建以激光雷达电机和充电桩为核心的产品矩阵。激光雷达电机已实现

5、规模化放量，核心客户份额稳定；海外充电桩业务份额快速提升。工具和家电板块深耕行业头部客户，为公司提供稳定的现金流和发展基础。2）自主智能产品：）自主智能产品：从 0 到 1 的关键跃迁，同比大幅增长。自主智能产品 2025 年实现收入 0.42 亿元，同比增长 312.23%。该业务借力智能控制主业的四电一网+AI技术体系，但商业模式实现了根本性跃迁从过去的客户提需求、拓邦做定制的部件代工逻辑，升级为整机+场景方案+云平台数据运营三层架构交付，打通了从感知、决策到执行的完整闭环，单客户价值量从一次性的硬件收入延伸为完整方案和持续服务型收入，是从智能控制龙头走向自主智能系统方案商的核心支点。随着

6、云储云充完成规模化验证、智能如厕机器人等整机产品矩阵加速扩充，自主智能产品将成为驱动公司中长期成长性的核心引擎。投资评级投资评级:买入买入(维持维持)分析师：邱世梁分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 分析师：王华君分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 分析师：张菁分析师：张菁 执业证书号：S1230524070001 研究助理：胡嘉研究助理：胡嘉 基本数据基本数据 收盘价￥9.51 总市值(百万元)11,857.40 总股本(百万股)1,246.83 股票走势图股票走势图 相关报告相关报告 1 业绩短期承压，看好全球化布局优势及机器人业务打开成长空间