1、强厄尔尼诺预期升温，关注高温天气下消费机会本报告导读：2026年厄尔尼诺风险升温，叠加国内夏季气温偏高预期，高温天气或从出行决策、居民备电需求等维度影响消费场景，相关需求有望释放。投资要点：投资建议：厄尔尼诺强预期下，高温天气可能从避暑出行、家庭备电链条催化相关消费需求。建议关注以下方向：1清凉目的地资产：高纬度、高海拔、山地湖泊、森林生态等资源具备真实体感温差，暑期客流弹性较强，推荐长白山，相关标的大连圣亚、西域旅游、西藏旅游；2消费级储能资产：极端天气扰动下，居民端备电需求有望提升，推荐欧美消费级储能龙头安克创新。厄尔尼诺大概率发展，高温预期或强化暑期避暑需求。根据NOAA与WMO最新预测

2、，2026年厄尔尼诺形成概率明显提升，且存在中等偏强演化可能。厄尔尼诺通常会推升全球平均气温并增加极端天气发生概率，WMO同时预计2026年68月全球大部分地区气温高于平均水平。国内层面，国家气候中心预计主汛期全国大部气温偏高，高温日数偏多，阶段性高温热浪或对居民出游决策产生影响。我们认为，在消费端避暑、亲子、长线、自然风景需求叠加下，具备清凉资源禀赋的目的地有望获得更强暑期客流弹性。历史厄尔尼诺年份清凉目的地客流表现较好，消暑出行呼唤清凉资产。在2004、2009、2015、2018、2023等厄尔尼诺发生年份，新疆、西藏、吉林、长白山等目的地客流增速多数为正。剔除2023年疫情后低基数扰动

3、后，厄尔尼诺发生年份新疆游客增速均值约21.2%，西藏约62.2%，吉林约15.9%，长白山约14.6%。其中2015年新疆、西藏、吉林、长白山游客分别同比增长约23.4%、28.8%、16.5%、11.4%；2018年分别增长约43.2%、31.5%、15.3%、12.5%。消费级储能：极端天气可能加大局部电力供需波动，消费级储能需求有望受益。厄尔尼诺可能同步放大高温、干旱、强降水等极端事件冲击，高温天气推升空调及制冷设备用电需求，极端天气亦可能提升局部供电中断概率，进而强化居民端对应急电源、便携式储能、阳台光储及户储产品的认知与需求。相关报告1高温预期抬升，避暑游有望成为暑期旅游主线之一2

4、026年厄尔尼诺形成概率显著抬升，暑期高温预期或成为旅游板块阶段性催化。根据WMO最新EINino/LaNinaUpdate，截至2026年5月中旬，赤道中东太平洋海温距平持续上升，68月发生厄尔尼诺的概率达到80%，79月、810月、911月维持厄尔尼诺状态的概率均接近或高于90%。WMO同时指出，多数预测模型显示本轮厄尔尼诺至少可能达到中等强度，并存在偏强可能。NOAACPC5月14日发布的ENSO诊断讨论同样将状态列为ElNinoWatch”，预计厄尔尼诺较快形成的概率为82%，并有96%概率延续至2026/27年北半球冬季。国内高温与阶段性热浪预期为避暑出游提供现实触发。国家气候中心预

5、计，2026年主汛期全国大部地区气温较常年同期偏高，华北、华东、华中、华南、西南地区东部、新疆等地有阶段性高温热浪；其中部分地区气温偏高1-2，河南南部、安徽大部、湖北、江西北部、湖南北部、重庆大部、新疆东北部等地偏高2一3，上述大部地区高温日数较常年同期偏多。我们认为，在暑期亲子游、长线游、自然景区游需求集中释放的背景下，高温天气可能放大消费者对“体感温差”的敏感度，进而推动高纬度、高海拔、山地湖泊、森林生态等具备清凉属性的目的地获得更高关注度。2旅游消费韧性延续，暑期更看重目的地差异化旅游消费仍处在韧性释放阶段。根据文化和旅游部数据，2025年国内居民出游人次65.22亿，同1增长国内居民

6、出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%。从景区端看，2025年末全国A级景区16994个，全年接待游客75.1亿人次，实现旅游收入5544.9亿元。我们认为，居民出游量的恢复已具备较好基础，2026年暑期更值得关注的是需求结构变化：在总量增长趋于常态化后，具备强资源禀赋、强内容辨识度和强体感差异的目的地，更容易承接暑期集中客流。(divcenter)图2：国内旅游收入及人次同比增速(%)）(/divcenter)从旅游产品属性看，“清凉资产并不等同于所有山岳景区，而应重点满足三个条件：第一，具备真实体感温差，如高纬度、高海拔、森林覆盖、水体资源等带来的夏季凉爽体验；第二，暑期客流占比较高，能