机器人行业报告：人口结构与下游驱动机器人产业高速成长-230525（86页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo Table_Title0 2023.05.25 人口结构与下游驱动，机器人人口结构与下游驱动，机器人产业产业高速成长高速成长 机器人行业报告机器人行业报告 徐乔威徐乔威(分析师分析师)张越张越(分析师分析师)021-38676779 0755-23976385 证书编号 S0880521020003 S0880522090004 本报告导读：本报告导读：人口老龄化与新能源下游高景气带来大量自动化需求，人口老龄化与新能源下游高景气带来大量自动化需求，同时人形机器人研究进展有望同时人形机器人研究进展有望

2、加速，核心部件市场有望超千加速，核心部件市场有望超千亿，进口替代空间广阔。亿，进口替代空间广阔。摘要：摘要：Table_Summary0 结论结论：人口老龄化和锂电、光伏等下游行业迅速发展带来大量自动化需求，叠加经济复苏后的制造业整体向好，作为通用设备的机器人及其相关产业链直接受益。同时，机器人+应用实施方案等相关政策推出有望加速机器人应用落地。我们推荐我们推荐：工业机器人龙头埃斯顿、工业自动化解决方案龙头博实股份、核电机器人龙头景业智能、工控自动化头部供应商禾川科技、国内空心杯电机龙头鸣志电器、国内通用减速机龙头国茂股份、国内小模数齿轮领先供应商丰立智能。人口结构变化和下游需求驱动，中国机器

3、人产业迎来高速发展人口结构变化和下游需求驱动，中国机器人产业迎来高速发展。随着老龄化程度的不断加深，我国劳动力人口占总人口比重逐渐降低，适龄劳动人口的数量也在不断下降。同时伴随着制造业工人工资不断提高，各企业用人成本大大增加，出于提效降费需求，机器人代工将成为长期稳定趋势。下游需求上，一方面，机器人作为通用设备，下游应用广泛，有望受益于制造业整体复苏；另一方面，锂电、光伏等新能源行业的规模化、智能化、精密化生产成为趋势，带来持续景气的机器人需求。其中，随着动力电池（尤其是储能应用）装机快速增长，锂电机器人市场预计仍能维持近 30%增速，同时，光伏新技术路线带动电池片新产线投建，有望对机器人产业

4、带来推动。人形机器人驱动千亿关键零部件市场，进口替代任人形机器人驱动千亿关键零部件市场，进口替代任重道远重道远。减速器、伺服电机和控制器等关键零部件在机器人成本占比在 70%左右，减速器市场约 80 亿，其中谐波约 30 亿，外资品牌占比超过 30%，RV 约50 亿，外资品牌占比超过 50%，且两大市场第一大供应商均为日本品牌，国产化空间较大；伺服系统整体市场 280 亿，工业机器人用伺服系统约 30 亿，其中，海外品牌占比仍超过 40%，汇川已成为国内伺服系统份额第一，但其余国产品牌份额仍低于 5%；工业机器人控制器市场规模约 15 亿，其中外资品牌占比超过 60%。整体看，机器人关键零部

5、件国产化率仍较低，进口替代任重道远。同时，特斯拉人形机器人为代表的服务机器人复杂结构，有望带来大量零部件需求，我们判断 2030 年机器人关键零部件市场有望达到千亿级。风险提示风险提示：宏观经济大幅下行、新产品研发不及预期、市场竞争加剧。Table_Invest 评级：评级：增持增持 上次评级：增持 重点覆盖公司列表 Table_Company 代码代码 公司名称公司名称 评级评级 002698 博实股份 增持 002747 埃斯顿 增持 603915 国茂股份 增持 688320 禾川科技 增持 301368 丰立智能 增持 688290 景业智能 增持 603728 鸣志电器 增持 Tab

6、le_DocReport 相关报告 行业更新行业更新 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 机器人机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 71 目目 录录 1.历经近百年历史，工业、服务和特种机器人逐步发展成形.4 1.1.机器人步入智能期，包括工业、服务和特种三类.4 1.2.工业机器人：历经 80 余载，逐渐走向多元.6 1.3.服务机器人：技术进步加速落地，场景不断拓展.8 1.4.特种机器人：智能及信息化技术持续融合，即将迎来爆发.10 2.工业机器人市场前景广阔，多动力推进产业发展.12 2.1.机器替人：人口红利逐渐消退，机器人代工