浙文互联-公司研究报告-“七子”护航数字营销母舰AI再添创新业务重装-230524（27页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 公公司司跟跟踪踪 报报告告 证券研究报告证券研究报告 industryId industryId 传媒传媒 investSuggestion 增持增持(首次首次 ）marketData 市场数据市场数据 日期 2023-05-23 收盘价（元）6.28 总股本（百万股）1322.43 流通股本（百万股）1322.43 净资产（百万元）4075.26 总资产（百万元）7512.20 每股净资产（元）3.08 来源：WIND，兴业证券经济与金融 研究院整 理 relatedReport 相关报告

2、相关报告 emailAuthor 分析师：分析师：李阳 S0190518080004 杨尚东 S0190521030003 assAuthor 投资要点投资要点 summary 国资赋能产业升级，数字营销再谱新篇。国资赋能产业升级，数字营销再谱新篇。浙文互联集团股份有限公司成立于1993 年，2004 年，公司登陆上海证券交易所，初期主营基础设施建设以及房地产开发；2015 年，公司收购百孚思、上海同立、华邑营销、雨林木风和派瑞威行，进军数字营销领域；2021 年，浙江省财政厅通过杭州浙文互联取得公司控股权，公司剥离房地产等传统业务，实现由传统建筑企业到国内领先数字营销集团的华丽蜕变。七家子公

3、司齐头并进，全营销产业链广域覆盖。七家子公司齐头并进，全营销产业链广域覆盖。公司数字营销业务下设效果营销和品牌营销两大事业部，其中效果营销事业部以派瑞威行、雨林木风为主，品牌营销事业部囊括了百孚思、浙文天杰、同立传播、智阅网络、华邑五家公司。七家公司共同打造了覆盖数据洞察、效果营销、效果优化与管理、品牌提升、媒介规划与投放、体验营销、公关、内容营销、自媒体以及营销技术产品的数字营销全链路服务矩阵，助力公司业绩稳健增长。“早早 C 晚晚 A”提质增效，数智新境领先布局。提质增效，数智新境领先布局。近年来，公司坚定拥抱 AI 技术变革，对内积极推进高质量数据储备+数智化战略升级，对外持续孵化创新业

4、务赛道，持续聚焦“Content+Ability”建设。在虚拟人侧，公司“数字虚拟人-DIGITAL HUMAN”业务落地杭州，已形成了较为完备的虚拟人工业化生产能力，有望突破营销次元，打造虚拟 IP 营销新生态；在 AI 绘画侧，公司率先部署 AI 绘画应用“米画”及元宇宙场景生产工具“数字战士”两大超级应用，高效赋能 C 端用户数字艺术创作；在虚拟场景侧，公司以强大的虚拟空间个性化设计和制作能力，高效服务汽车行业客户，打造新型元宇宙营销体验。未来，公司还将借力 AIGC 赋能直播电商、直播营销、短视频创作等多元业务场景，打开营收天花板。盈利预测：盈利预测：预计公司 2023-2025 年归

5、母净利润 2.81/3.39/4.11 亿元，对应当前股价（2023 年 05 月 23 日）PE 分别为 29.6/24.5/20.2 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。风险提示风险提示：市场竞争加剧的风险，业务合规风险，新业务布局风险，核心技术人才流失或不足的风险 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 会计年度会计年度 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入营业收入(百万元百万元)14737 14940 15352 16109 同比增长同比增长 3.10%1.38%2.76%4.93%归母净利润归母净利润(百万元百万元)80 281 339 411 同比增长同比增长-72.

6、55%247.44%20.85%21.14%毛利率毛利率 4.33%5.44%5.75%6.10%ROE 2.00%6.49%7.27%8.09%每股收益每股收益(元元)0.06 0.21 0.26 0.31 市盈率市盈率 102.8 29.6 24.5 20.2 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 dyCompany 浙文互联浙文互联（600986.SH）000009 title“七子七子”护航数字营销母舰，护航数字营销母舰，AI 再添创新业务重装再添创新业务重装 createTime1 2023 年年 5 月月 24 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后