【研报】计算机行业：信创产业鲲鹏凌云信创提速-20200327[16页].pdf

1、 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 计算机计算机 报告原因报告原因：专题研究专题研究 信创产业信创产业 维持评级维持评级 鲲鹏鲲鹏凌云凌云，信创提速，信创提速 看好看好 2020 年年 3 月月 27 日日 行业行业研究研究/深度报告深度报告 计算机行业计算机行业近一年市场表现近一年市场表现 投资要点：投资要点： 数字经济驱动信创产业需求大增数字经济驱动信创产业需求大增。一是应用场景多元化

2、（智能驾驶、云游戏、VR/AR、短视频、移动应用等） 、数据多样性（语音、文本、图片、视频等）以及用户对应用体验的追求不断提高，对计算平台提出了新的要求。二是随着云计算、人工智能、大数据等新一代新兴技术赋能传统产业，产业数字化规模不断增长，数据量指数级暴增，信创产业作为产业数字化的底层技术基础设施，未来需求空间将全面打开。三是，在日趋复杂的全球竞争格局大背景下，自主可控已经上升为国家意志，信创产业（从硬件、中间件、到基础软件及应用软件）是作为数据安全、网络安全的基础，国产化替代加速，有望迎来全面爆发。 我国信创产业从重应用到重基础，产业生态逐步形成我国信创产业从重应用到重基础，产业生态逐步形成

3、。从国内信创产业参与厂商来看，上市公司主要集中在应用软件和安全软件层。硬件和基础软件层由于投入资金大、技术复杂程度高，主要有国家队引领，并且取得了众多进展。中国电子和中国电科作为自主可控的国家队，实现从芯片、存储、服务器到基础软件的全面覆盖。 产业化进程加速，电子政务有望率先实现全面替代产业化进程加速，电子政务有望率先实现全面替代。国产操作系统整国产操作系统整合提速，软件生态不断扩容。合提速，软件生态不断扩容。统一操作系统 UOS20 正式版已于 1 月 14 日面向合作伙伴发布。已经实现包括整机、软件、外设、流版签、中间件、数据库、安全管理、云平台等的全面适配，具备完善的软硬件信创生态，合作

4、伙伴已超过 2000 家。中国软件旗下两大国产操作系统合并，充分发挥整合优势。国产数据库飞速发展，目前已应用于党政、电力等国产数据库飞速发展，目前已应用于党政、电力等 20 个行业。个行业。随着数字政府建设拉开帷幕，政务信息化进程不断加快，政务数据作为国家安全的高密级数据，有望率先实现全面替代。 鲲鹏生态聚力信创发展，拥抱万亿级市场。鲲鹏生态聚力信创发展，拥抱万亿级市场。鲲鹏计算产业是基于Kunpeng 处理器构建的全栈 IT 基础设施、行业应用及服务，产业生态已初步成型，业界主流的 Linux 操作系统、虚拟化软件、数据库、中间件等基础软件均全面支持 Kunpeng 处理器。在数字化浪潮的推

5、动下，基于新一代计算平台，中国的服务器、存储、操作系统、数据库等 IT 企业将迎来巨大的发展机遇，拥抱万亿级市场。 投资建议：投资建议：受产业、政策、技术等多因素共振，信创产业放量在即。 分析师：李欣谢 执业证书编号：S0760518090003 Tel：0351-8686797 Email： 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http:/ 证券研究报告： 行业研究证券研究报告： 行业研究/ /深度报告深度报告 2 2 我国从芯片到基础软件再到应用软件，布局完善，产业生态已初步形成。在国际竞争格局复杂多变

6、的背景下，怎样实现自主可控、科技自立，底层核心技术不被卡脖子、捅刀子，是当前国际竞争的关键。因此，底层基础设施的国产化替代空间巨大。在国产化替代的进程中，应用生态的迁移是目前面临的核心挑战，如何无损、便捷、高效地实现业务系统、数据资源的迁移，是政企当前关心的问题。以华为鲲鹏为代表国产处理器、以人大金仓为代表的国产数据库等均提供智能迁移评估工具，实现平稳无忧的应用迁移。随着国产软硬件厂商在智能迁移评估和逻辑迁移的发力，我们看好信创产业的发展。 风险提示：风险提示： 政策落地不及预期；全球金融危机风险；疫情持续事件不确定风险；竞争加剧风险；技术突破不及预期；下游需求不及预期。 rQpQoOmQnQ