基础化工行业深度报告：电子特气迎风起国产替代正当时-230518（40页）.pdf

1、基础化工基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/40 基础化工基础化工 2023 年 05 月 18 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 基础化工繁星落地，静待花开行业投资策略-2023.5.15 2022 年化工业绩短期承压，2023 年或将底部反弹行业深度报告-2023.5.15 电子产品朝高集成化发展，导热材料 需 求 空 间 广 阔 行 业 周 报-2023.5.14 电子特气迎风起，电子特气迎风起，国产替代正当时国产替代正当时 行业深度报告行业深度报告 金益腾（分析师）金益腾（分析师）蒋跨跃（联系人）蒋跨跃（联系人）徐正凤（

2、联系人）徐正凤（联系人） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790122010041 证书编号：S0790122070041 电子特气：电子特气：半导体材料的“粮食”半导体材料的“粮食”与与“源”“源”工业中，把常温常压下呈气态的产品统称为工业气体产品。根据应用领域的不同，工业气体被分为大宗气体与特种气体，特种气体又可以被分为电子特种气体以及医疗气体、激光气体、食品气体等非电子特种气体。其中，电子电子特种气体特种气体在电子在电子产品制程中广泛应用于刻蚀、清洗、气相沉积、掺杂等工艺，被称为集成电路、产品制程中广泛应用于刻蚀、清洗、气相沉积、掺杂等工艺，被称为集成电路、液晶面板

3、、液晶面板、LED 及光伏等半导体材料的“粮食”和“源”。及光伏等半导体材料的“粮食”和“源”。供给端：供给端：国内电子特气受制于人，国产替代亟待加速国内电子特气受制于人，国产替代亟待加速 电子特气生产的核心壁垒在于：（电子特气生产的核心壁垒在于：（1）技术：）技术：电子特气种类繁多，生产涉及合成、纯化、分离、混配、充装、分析检测、气瓶处理等多项技术，对生产企业的技术实力要求较高。（2）认证：）认证：电子特气下游为集成电路、显示面板等大型厂商，通常采用认证采购的方式，电子特气产品需经过多轮严格认证，且认证周期较长。（3）资质）资质：由于气体具有易燃易爆、易致窒息等特点，国内政府将工业气体作为危

4、险化学品纳入监管，相关监管政策十分严苛。竞争格局方面，竞争格局方面，国内电子特气产业起步较晚，当前国内市场份额多被空气化工等海外企业占据，截至 2020 年国产化率不足 15%，国产替代亟待加速。展望未来展望未来，伴随伴随国家国家相关相关产业支持政产业支持政策策的陆续出台的陆续出台，电子特气电子特气国产化率有望持续提高。国产化率有望持续提高。需求端：需求端：三大应用领域齐头并进，下游需求加速释放三大应用领域齐头并进，下游需求加速释放 根据根据 TECHCET 及观研天下数据，预计及观研天下数据，预计 2025 年全球电子特气市场规模年全球电子特气市场规模将将达到达到60.23 亿亿美美元，元，

5、2022-2025 年年 CAGR 达到达到 6.39%；同时；同时预计预计 2024 年年国内电子特国内电子特气市场规模气市场规模将将达到达到 230 亿元，亿元，2022-2024 年年 CAGR 达到达到 10.31%。具体来看：。具体来看：（1）集成电路：集成电路：2022Q2 以来，受终端需求疲软及库存调整等因素影响，半导体行业景气度持续下滑。根据 IDC 数据，2023 年全球半导体行业市场规模预计将同比下降 5.3%。但是分季度来看，IDC 预计 2023H1 或是半导体行业景气低点，2023H2 开始半导体行业景气度有望逐季改善。同时，从中长期来看，IDC 预计2021-202

6、5 年全球半导体行业市场规模将由 5840 亿美元提升至 7260 亿美元，CAGR 达到 4.5%。此外，AI 产业快速拓展，相应的算力芯片、存储芯片等芯片需求有望快速增长，也或将为电子特气需求贡献重要增量。（2）显示面板显示面板：根据Omdia 数据，2021 年全球显示面板出货面积合计 2.6 亿平方米，预计 2028 年将达到 3.18 亿平方米，2021-2028 年 CAGR 达到 2.92%。同时，分类型来看，2021年 AMOLED 面板出货面积约 1421 万平方米，占比 5%，预计 2028 年将达到 2878万平方米，占比提升至 9%，2021-2028 年 CAGR 达