美埃科技-公司首次覆盖报告：国产半导体洁净室龙头深化产品布局多赛道齐发力-230519（21页）.pdf

1、 国产半导体洁净室龙头，深化产品布局，多赛道齐发力 Table_CoverStock 美埃科技(688376)公司首次覆盖报告 Table_ReportDate2023 年 05 月 19 日 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮箱： 王舫朝 非银&中小盘首席分析师 执业编号：S1500519120002 联系电话：010-83326877 邮箱： 韩字杰 联系人 邮箱： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 公司研究 Table_ReportType 公司首次覆盖报告 Table_StockAndRank 美埃

2、科技美埃科技(688376)(688376)投资评级投资评级 买入买入 上次评级上次评级 Table_Chart 资料来源：万得，信达证券研发中心 Table_BaseData 公司主要数据 收盘价（元）35.34 52 周内股价波动区间(元)42.70-29.73 最近一月涨跌幅()-7.97 总股本(亿股)1.344 流通 A 股比例()23.13 总市值(亿元)47.50 资料来源：信达证券研发中心,截止至2023/05/18 Table_Title 国内半导体洁净室龙头，深化产品布局，多赛道齐国内半导体洁净室龙头，深化产品布局，多赛道齐发力发力 Table_ReportDate 202

3、3 年 05 月 19 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 空气洁净设备空气洁净设备应用领域广泛，应用领域广泛，看好长期发展。看好长期发展。空气洁净设备作为产品良率的重要保障，在半导体、面板、生物医药、食品等领域有众多应用。在保障科技产业链完整与自主性的产业环境下，半导体行业受到前所未有的政策支持，国内晶圆厂逆周期扩产带动洁净室行业蓬勃发展；在技术层面，根据摩尔定律，芯片的制程越来越先进，对于洁净室的要求逐渐提升。在面板及消费电子产线，洁净室技术必不可少。2023 下半年消费电子的景气度有望触底提升，苹果 MR 新品的发布促进 AR、VR 等产

4、业发展，面板类产品亦有更多应用场景。随着步入后疫情时代，医疗行业对清洁设备需求提高，生物医药行业与食品加工行业对生产环境提出更多要求，这都会加大对清洁设备的需求。美埃科技主要产品核心参数优异，技术研发领先。美埃科技主要产品核心参数优异，技术研发领先。美埃科技营收占比最高的两类产品为风机过滤单元和过滤器。公司风机过滤单元的总静压高、耗电量低、噪音小。公司高效过滤器、初中效过滤器在一定的效率级别下阻力相对更低。在半导体洁净领域，公司技术能够满足 7nm、3nm 或更先进制程的需求。公司拥有“浸渍型化纤滤材改性技术”、“高效、超高效过滤技术”、“FFU 节能降噪和系统集成技术”等技术，能够完成滤料改

5、性及复合成型、风机设计与加工组装。美埃科技客户优势明显。美埃科技客户优势明显。美埃科技打入 SMIC、SMEE、BOE 等国内半导体、面板领域龙头供应链，同时美埃科技进入海外头部企业供应商白名单。美埃科技自 2006 年开始向 SMIC 供应 FFU、过滤器等产品，覆盖 SMIC 的 14nm、28nm 等产线。美埃科技为 SMEE 的28nm 制程的光刻机机台内所需的 ISO Class1 级洁净环境提供 EFU及 ULP 产品。美埃科技进入京东方、天马集团、华星光电、维信诺等大型面板制造企业的供应链。美埃科技为 Intel、ST 等国际半导体厂商提供空气净化产品。美埃科技不断完善自身的产品

6、线布局，二期扩产进展顺利。美埃科技不断完善自身的产品线布局，二期扩产进展顺利。作为国内洁净厂房领域头部企业，美埃科技目前在半导体洁净室领域的市占率约 30%。在此基础上，在马来西亚、魁北克设立工厂拓展海外市场份额，公司产品相较海外竞争对手具备明显价格优势，海外收入有望快速增长。美埃科技在双碳政策的推动下，持续推出空气洁净业务来强化在大气污染治理领域的市场份额，同时布局产品在医疗、生物制药、食品加工领域的应用。美埃科技募投 4.23 亿元用于扩充产能建设，其中在南京的二期扩产项目公司预计于 23 年下半年正式投产，产线覆盖风机过滤单元、高效过滤器等核心产品，公司预计满产后产能可达到目前南京工厂产