国防军工行业军贸深度之三：中国预警机走在世界前列军贸出口有望取得新突破-230511.pdf

1、证券研究报告：国防军工|深度报告2023 年 5 月 11 日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级行业投资评级强于大市强于大市|维持维持行业基本情况行业基本情况收盘点位1510.4352 周最高1709.8952 周最低1371.04行业相对指数表现行业相对指数表现（相对值）（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所研究所分析师:鲍学博SAC 登记编号:S1340523020002Email:研究助理:王煜童SAC 登记编号:S1340123030010Email:近期研究报告近期研究报告中邮军工 4 月月报：军工行业整体稳定增长，关注新技术、新产品、新市场-

2、2023.05.05军贸深度之三：军贸深度之三：中国预警机走在世界前列，中国预警机走在世界前列，军贸出军贸出口有望取得新突破口有望取得新突破预警机军贸出口国高度集中，进口国较为分散预警机军贸出口国高度集中，进口国较为分散美国美国、中国中国、日本为世界预警机保有量前三日本为世界预警机保有量前三。当前全球正在服役的预警机共 280 架，其中美国、中国、日本位居世界预警机保有量前三。美国、中国、日本分别拥有 104、45、21 架预警机（剔除预警直升机）。按照预警机型号划分，诺格的 E-2、波音的 E-3 以及中国的空警-200、空警-500 数量最多，分别有 106、55、23、22 架正在服役。

3、美国美国、瑞典瑞典、以色列为主要预警机出口国以色列为主要预警机出口国。2018-2022 年，美国出口预警机数量占预警机军贸市场 75%；瑞典出口预警机数量占预警机军贸市场 18%；以色列出口预警机数量占预警机军贸市场 7%。雷达实力全球领先，中国预警机军贸有望蓬勃发展雷达实力全球领先，中国预警机军贸有望蓬勃发展我国预警机雷达技术实力已达世界领先水平我国预警机雷达技术实力已达世界领先水平。中国研制的预警机主要有以运 8 为平台的空警-200、以伊尔-76 为平台的空警-2000、以运 9 为平台的空警-500，以及面向出口的 ZDK-03 型预警机、“丝路眼”型预警机。我国预警机的研制经历了

4、60 多年的发展与努力，在发展进度与技术水平上已稳居该领域的世界前沿。空警-500 作为我国新一代预警机，首次将数字阵列雷达技术应用于预警机，标志着我国预警机的设计技术已经达到世界领先水平。伴随战斗机军贸出口，我国预警机出口有望蓬勃发展。伴随战斗机军贸出口，我国预警机出口有望蓬勃发展。2022 年我国现役三代机“歼-10C”首次成功出口巴基斯坦，实现了中国新一代航空主战装备成体系、成建制出口，是中国航空高新装备出口的又一重要里程碑。我国 FC-31 自 2015 年首次走出国门后，多次参展国际防务展，有望成为继美国 F-35 战机之后国际军贸市场上第二型四代机。预警机作为空军战斗体系的空中信息

5、化作战平台预警机作为空军战斗体系的空中信息化作战平台，可配合战斗机可配合战斗机为军贸客户打造全面的空中感知为军贸客户打造全面的空中感知、预警预警、作战能力作战能力，伴随战斗机军贸伴随战斗机军贸出口，我国预警机出口有望蓬勃发展。出口，我国预警机出口有望蓬勃发展。建议关注我国军贸预警机产业链相关标的建议关注我国军贸预警机产业链相关标的：1 1）整机整机：中航西飞中航西飞；2 2）机载雷达：）机载雷达：国睿科技。国睿科技。风险提示风险提示国际政治格局发生较大变化；军贸市场需求不及预期；军贸产品竞争力不及预期等。请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1 1 预警机预警机空中指挥所空中指挥所.4 41.

6、11.1 预警机发展：从预警机发展：从“雷达升空雷达升空”到信息化作战体系枢纽到信息化作战体系枢纽.4 41.21.2 雷达性能与搭载平台性能为预警机竞争力的关键体现雷达性能与搭载平台性能为预警机竞争力的关键体现.5 51.31.3 世界主要预警机世界主要预警机.6 62 2 预警机军贸出口国高度集中，进口国较为分散预警机军贸出口国高度集中，进口国较为分散.12122.12.1 美国、中国、日本为世界预警机保有量前三美国、中国、日本为世界预警机保有量前三.12122.22.2 美国、瑞典、以色列为主要预警机出口国美国、瑞典、以色列为主要预警机出口国.14143 3 中国预警机中国预警机走在世界