清华三峡气候与低碳中心：中国的绿色金融与碳金融体系报告（96页）.pdf

1、?中国的绿色金融与碳金融体系中国的绿色金融与碳金融体系清华三峡气候与低碳中心清华三峡气候与低碳中心中国的绿色金融与碳金融体系课题组课题承担单位张俊杰昆山杜克大学可持续投资研究项目主任、副教昆山杜克大学可持续研究项目团队课题负责人授王灿清华大学陈星环境学院教授 研究团队成员辰韩孟甫孙沁爵蒋宜孜陈驰易轩正王艺涵黄珂欣执行摘要 执行摘要 绿色金融与碳金融作为两种重要的金融工具，对于支持企业低碳转型，实现双碳目标具有重要的作用和意义。本研究从绿色金融和碳金融这两个体系出发，深入分析了绿色金融与碳金融的顶层设计、制度变迁以及具体的金融工具实践。I首先，绿色金融是运用金融手段引导资金流向环保领域的金融体系

2、。随着中国绿色金融政策制度的不断完善，逐渐形成了以绿色信贷、绿色债券、绿色投资、绿色基金、绿色保险、环境权益交易市场、绿色金融改革创新试验区为主的绿色金融体系。本研究重点关注中国绿色金融的具体实践，并分析对应的绿色金融产品与服务如何与能源央企产生关联，从而给出具体政策建议。其次，碳金融作为绿色金融的一个重要分支，随着碳市场的不断发展和完善，逐渐成为一个单独的体系。狭义的碳金融体系仅指基于碳资产开发的金融产品及其衍生品，包括碳市场融资、交易和支持工具三类。本研究重点关注于狭义的碳市场及其发展。研究发现，在中国目前的碳金融体系中，碳市场融资工具是实践最为丰富的一类碳金融产品。其中，碳债券和碳资产抵

3、质押融资贷款，作为两种重要的融资工具，能够为碳资产所有者有效地盘活所拥有的碳资产，提高企业授信与融资效率，降低融资成本。能源央企作为国民经济支柱的同时也是全国碳市场的重点排放企业，一方面可以运用绿色金融体系进行项目融资，支撑企业发展；另一方面可以利用碳金融产品进行碳资产管理，通过积极与金融机构开展合作，开发碳金融产品，从而促进中国绿色金融与碳金融体系的进一步完善。目 录 目 录 II执行摘要.I目录.II表目录.IV图目录.VI第 1 章前言.0第 2 章中国的绿色金融.12.1中国绿色金融的顶层设计.12.1.1绿色金融的政策梳理.12.1.2绿色金融涉及的职能部门.92.1.3绿色金融的产

4、品与服务.92.1.4绿色金融与能源央企的关系.102.2中国绿色金融的实践.112.2.1绿色信贷.112.2.2绿色债券.152.2.3绿色投资.212.2.4绿色基金.272.2.5绿色保险.312.2.6环境权益交易市场.342.2.7绿色金融改革创新试验区.402.3小结.43第 3 章中国的碳金融体系.453.1碳金融的体系界定.453.1.1广义碳金融体系.453.1.2狭义碳金融体系.473.2碳市场融资工具.493.2.1碳债券.503.2.2碳资产抵质押融资.543.2.3碳资产回购.59目 录 3.2.4碳资产托管.613.3碳市场交易工具.643.3.1碳远期.643.

5、3.2碳期货.66 3.3.3 碳期权.673.3.4碳掉期（碳互换）.673.3.5碳借贷.683.4碳市场支持工具.683.4.1碳指数.683.4.2碳保险.703.4.3碳基金.743.5小结.77附录.78III表目录 表目录 表 2-1 早期以信贷政策为主的绿色金融政策.2 表 2-2 绿色金融核心体系构建的政策.4 表 2-3 中国人民银行出台的主要绿色金融政策.5 表 2-4 国务院出台的主要绿色金融政策.6 表 2-5 中国绿色金融涉及的职能部门.9 表 2-6 六大国有银行累计发放碳减排贷款情况.13 表 2-7 新旧绿色债券支持项目目录的框架对比.17 表 2-8 绿色产

6、业指导目录与绿色债券支持项目目录的框架对比.18 表 2-9 早期绿色债券的类别及监管部门.19 表 2-10 中国绿色债券原则对绿色债券的分类.19 表 2-11 国内外主流 ESG 评级机构.22 表 2-12 模型的回归结果.23 表 2-13 绿色基金的组织形式.29 表 2-14 环境污染强制责任保险的试点企业范围.33 表 2-15 环境高风险生产经营活动.34 表 2-16 碳排放权交易制度演进.36 表 2-17 排污权交易制度演进.37 表 2-18 用能权交易制度演进.38 表 2-19 水权交易制度演进.39 表 2-20 环境权益比较.39 表 2-21 关于深化生态保