计算机行业研究：金融科技板块小结2022年韧性较强2023年回暖明显-230506（16页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 20222023 我们对证券业和银行业 2022 年金融科技投入情况进行了梳理，并就资本市场 IT 和银行 IT 上市公司 2022 年全年及2023 年 Q1 的经营数据进行了分析，结论如下：证券公司在 2022 年营收承压的情况下，IT 投入依然保持较快增长，显示出较强的韧性。我们选取 29 家披露了信息技术投入的上市券商作为样本，2022 年样本券商营收同比下滑 27.3%，但信息技术投入同比增长 19.8%；自有 IT 人员增速为 17.0%，略慢于整体信息技术投入增速。财富管理、机构服务、风控合规及数据治理等领域是券商信息技术投入的重点方向，2023

2、年仍将把握全面注册制、资本市场双向开放等机遇。8 家 A 股资本市场 IT 公司 2022 年营收增速为 8.5%，较上年减少 15.6pct，主要系部分项目交付受到影响；同时由于人员成本较为刚性，整体扣非归母净利润同比增长 0.7%。2022 年板块内公司营收和净利润增速分化明显，其中指南针和顶点软件 2022 年营收及扣非归母净利增速均超过 20%。此外，资本市场 IT 公司 2022 年人员增长有所控制，预计控费效果将于 2023 年逐步体现。由于营收承压，银行在金融科技方面的投入增速有所放缓，自有科技人员保持较高增速。2022 年国有六大行、部分股份制银行营收分别同比增长 0.3%、0

3、.1%，在金融科技领域的投入分别增长 8.4%、7.8%；但银行自有科技人员数量依旧保持较高增速，分别同比增长 13.1%、21.5%。目前分布式转型、数据治理、AI 为大型银行 IT建设的重点投入方向。30 家 A 股银行 IT 公司 2022 年营收增速为 6.2%，较上年同期减少 6.5pct；由于信创带来的集成业务占比提升、营收承压且人力成本较为刚性，使得行业毛利率为 25.3%、较上年减少 1.7pct，行业扣非归母净利润同比下滑47.2%。根据金融机构及金融 IT 公司一季报数据，目前资本市场 IT 和银行 IT 均已呈现修复态势；2023 年 Q1，7 家券商IT 公司扣非归母净

4、利润同比增长 38.2%、30 家银行 IT 公司扣非归母净利润同比增长 40.4%。同时，参考部分金融 IT 公司披露的在手订单情况及 23 年业绩指引，我们认为金融 IT 板块 2023 年景气度依然较高，且利润增速有望高于收入增速。小结而言，2022 年银行及券商受到宏观经济及市场行情影响，营收增长有所放缓，信息技术投入同比增长率随之放缓；叠加 22 年四季度部分项目难以进场交付，金融 IT 板块整体营收承压。但 2023 年 Q1 以来行业回暖明显，目前大部分披露 2022 年末及 2023 年一季度在手订单情况的金融 IT 公司，相关合同签约额增速均超过 20%，且多家公司提出控制人

5、员增速，预计 2023 年利润弹性有望进一步释放。我们建议关注资本市场 IT 板块的恒生电子、顶点软件、财富趋势、同花顺等，以及银行 IT 板块的宇信科技等。宏观经济及资本市场波动；业务需求旺盛可能使控费不及预期；行业竞争加剧；新产品落地推广或信创推进不及预期。行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 1.2022 年资本市场 IT 投入显示出较强的韧性.3 1.1 证券公司 2022 年在营收承压的情况下，IT 投入依然保持较快增长.3 1.2 业务系统聚焦财富管理和机构服务，管理系统聚焦风控及数据治理.3 1.3 资本市场 IT 公司 2022 年人员控制明显，预计控费

6、效果将于 2023 年逐步显现.6 2.2022 年银行 IT 营收增长受益于信创，利润端有所承压.7 2.1 2022 年银行金融科技投入增速有所放缓.7 2.2 银行 IT 投入聚焦分布式转型、数据治理和 AI 应用.8 2.3 银行 IT 公司 2022 年营收韧性较高，但利润端整体承压.10 3.2023 年金融 IT 公司利润明显回暖，全年需求展望乐观.11 3.1 2023 年 Q1，券商 IT 及银行 IT 行业利润明显回暖.11 3.2 金融 IT 公司 2023 年全年订单及利润展望乐观.12 4.投资建议.13 5.风险提示.13 图表目录图表目录 图表 1：营收承压之下，