化工&新材料行业电子化学品材料系列报告之一：光刻胶国产替代迎来良机-230417（57页）.pdf

1、请务必阅读正文后的重要声明证券研究证券研究报报告告|行业深度报告行业深度报告2023年4月17日电子化学品系列报告之一：光刻胶国产替代迎来良机太平洋证券化工太平洋证券化工&新材料研究组新材料研究组王王亮亮 执业资格证书编码：执业资格证书编码：S1190522120001S1190522120001王海涛王海涛 执业资格证书编码：执业资格证书编码：S1190523010001S1190523010001请务必阅读正文后的重要声明2核心逻辑国外断供风险升级，推动中国半导体国产化率提升国外断供风险升级，推动中国半导体国产化率提升2022年10月7日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对向中国出口

2、的先进计算和半导体制造物项实施新的出口管制，美国对中国半导体产业制裁的再次升级；2023年3月，荷兰加入美国对中国的半导体制裁；2023年3月，日本政府周五宣布将限制23种半导体制造设备的出口，通过出口管制措施以遏制中国制造先进芯片的能力。目前全球高端半导体光刻胶市场主要被日本和美国公司垄断，日企全球市占率约80%，处于绝对领先地位。面对美日连续出台政策限制半导体产品出口，中国半导体断供风险提升，国产化亟待提升。集成电路发展推动晶圆制造需求持续提升，半导体光刻胶市场空间广阔集成电路发展推动晶圆制造需求持续提升，半导体光刻胶市场空间广阔光刻胶主要应用于半导体、显示面板与印制电路板等三大领域。其中

3、，半导体光刻胶技术难度最高，主要被美日企业垄断。根据IC Insights的统计，2016-2021年全球晶圆制造市场规模由652亿美元提升至1101亿美元，CAGR为11.05%，同期中国晶圆制造市场规模约由49.05亿美元提升至115.65亿美元，达到15.36%，行业增速高于全球。伴随晶圆制造规模持续提升，中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。国内企业积极研发布局，高端领域力争突破海外垄断国内企业积极研发布局，高端领域力争突破海外垄断彤程新材彤程新材：国内深紫外KrF光刻胶唯一量产供应商，首家供应TFT-LCDArray光刻胶的中国企业，2021年子公司与杜邦宣布开展合作，投资6.99亿元

4、建设ArF高端光刻胶研发平台建设项目，值得关注。晶瑞电材晶瑞电材：公司规模化生产光刻胶近30年，截至2022年半年报，KrF光刻胶生产及测试线已经基本建成，设备正在安装调试中，ArF高端光刻胶研发工作已启动。雅克科技雅克科技：公司先后收购LG化学的彩色光刻事业部及科特美，取得了彩胶和TFT胶的生产技术，与全球主要的面板光刻胶供应商之一LG Display长期深入合作，目前拥有3000吨TFT胶产能，并通过定增建设TFT光刻胶及彩色光刻胶各9840吨产能。RUhVlYUZkYhUoNpMmOaQbP7NtRoOoMsReRpPrNlOrQwPaQqQxPvPsOsQwMsRpQ请务必阅读正文后的

5、重要声明3摘 要光刻胶主要应用于半导体、显示面板与印制电路板领域光刻胶主要应用于半导体、显示面板与印制电路板领域印制电路板（PCB）光刻胶：主要包括干膜光刻胶、湿膜光刻胶、光成像阻焊油墨等，在中国PCB光刻胶市场中，国产PCB光刻胶份额占比达到63%，干膜光刻胶技术壁垒相对较高，国内以进口为主。显示面板（LCD）光刻胶：主要包括TFT正性光刻胶、触控用光刻胶、彩色光刻胶和黑色光刻胶等，触控屏光刻胶国产化率在30%-40%左右；彩色和黑色光刻胶行业壁垒较高，国产化率仅为6.36%、13.08%。半导体（IC）光刻胶：主要包括g线光刻胶、i线光刻胶、KrF光刻胶、ArF与ArFi光刻胶等，全球高端

6、半导体光刻胶市场主要被日本和美国公司垄断，国产替代率较低。半导体光刻胶市场空间广阔，国产替代未来可期半导体光刻胶市场空间广阔，国产替代未来可期根据IC Insights的统计，2016-2021年全球晶圆制造市场规模由652亿美元提升至1101亿美元，CAGR为11.05%，同期中国晶圆制造市场规模由49.05亿美元提升至115.65亿美元，达到15.36%，行业增速高于全球。伴随国内晶圆制造规模持续提升，中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。目前全球高端半导体光刻胶市场主要被日本和美国公司垄断，日企全球市占率约80%，处于绝对领先地位。2022年至今，美日企业连续出台政策限制半导体产品出口，中