加科思－Ｂ：2025年度報告.pdf

1、2025加科思藥業集團有限公司JACOBIO PHARMACEUTICALS GROUP CO.,LTD.(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability)Stock Code:1167加科思藥業集團有限公司JACOBIO PHARMACEUTICALS GROUP CO.,LTD.（於開曼群島註冊成立的有限公司）股份代號:1167年報目錄2公司資料4董事長致辭5財務摘要6業務摘要8管理層討論與分析31董事及高級管理層38企業管治報告52環境、社會及管治報告120董事會報告140獨立核數師報告144綜合損益表145綜合損益及其

2、他全面收益表146綜合財務狀況表147綜合權益變動表148綜合現金流量表150綜合財務報表附註211五個年度財務概要212釋義及詞彙表公司資料2加科思藥業集團有限公司2025年度報告董事會執行董事王印祥博士（董事長）王曉潔女士胡雲雁女士非執行董事陳德禮博士獨立非執行董事宋瑞霖博士吳革博士魯白博士審核委員會魯白博士（主席）陳德禮博士吳革博士薪酬委員會宋瑞霖博士（主席）王曉潔女士吳革博士魯白博士陳德禮博士提名委員會王印祥博士（主席）胡雲雁女士（於2025年3月19日獲委任）陳德禮博士（於2025年3月19日辭任）宋瑞霖博士吳革博士魯白博士聯席公司秘書薛青女士鍾明輝先生獲授權代表王曉潔女士鍾明輝先生

3、核數師德勤 關黃陳方會計師行執業會計師及註冊公眾利益實體核數師香港中環金鐘道88號太古廣場一座35樓合規顧問新百利融資有限公司香港中環皇后大道中29號華人行20樓註冊辦事處Walkers Corporate Limited190 Elgin AvenueGeorge TownGrand Cayman KY1-9008Cayman Islands公司總部中國北京市北京經濟技術開發區經海三路105號院8號樓香港主要營業地點香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓3加科思藥業集團有限公司2025年度報告公司資料股份過戶登記總處Walkers Corporate Limited190 Elgin

4、AvenueGeorge TownGrand Cayman KY1-9008Cayman Islands香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716號舖法律顧問有關香港及美國法律：Cooley HK香港中環康樂廣場8號交易廣場二期交易廣場二期35樓主要往來銀行於香港中國銀行（香港）有限公司香港中環花園道1號中銀大廈24樓於美國Bank of America41 Beacon StreetFraminghamMA 01701USA於中國中國農業銀行北京市分行中國北京市北京經濟技術開發區科創六街88號網站http:/股份代號11674董事長

5、致辭加科思藥業集團有限公司2025年度報告各位股東：2025年，對加科思而言是承前啟後的關鍵一年。回望公司成立以來的十年，我們始終專注於源頭創新，圍繞腫瘤核心驅動靶點持續深耕。從最初的技術積累到如今進入收穫期，我們更加堅定：真正具有全球競爭力的創新藥企業，必須以長期主義穿越周期。過去一年，公司核心管線持續取得重要進展。pan-KRAS抑制劑作為我們最具代表性的原創成果之一，臨床推進穩健，在安全性與初步療效方面已獲得積極信號，並獲得監管機構的認可與支持。其在胰腺癌等高未滿足臨床需求領域的潛力，正在逐步顯現。我們相信，加科思的多個KRAS相關項目有望成為公司邁入全球創新藥第一梯隊的重要基石。與此同

6、時，公司前瞻佈局的功能性載荷xADC平台也進入加速發展階段。相較傳統ADC，我們在載荷機制和平台通用性上進行了系統性創新，已初步構建起具備差異化優勢的技術體系。隨著多個項目推進至臨床階段，xADC平台有望在未來幾年持續貢獻創新管線，形成第二增長曲線。在經營層面，我們持續優化資源配置，提高研發效率，並在關鍵項目上實現聚焦投入。基於當前管線進展及費用控制情況，公司預計將在2026年實現扭虧為盈。這不僅意味著財務拐點的到來，更標誌著加科思從 投入期 邁向 回報期 的重要轉變。我們深知，創新藥的道路從不平坦。十年只是一個階段性的里程碑，未來仍需以耐心與韌性持續耕耘。我們將繼續堅持以患者需求為導向，以科