1、 请阅读文末的“免责声明”。阅读妙盈研究院其他观点：https:/ 2023.03.29 1 中国可持续基金发展进程 2022-23 年度报告 妙盈研究院 2023 年 3 月 29 日 请阅读文末的“免责声明”。阅读妙盈研究院其他观点：https:/ 2023.03.29 2 目录 执行摘要.2 妙盈研究院对中国可持续基金的分类.4 2022 年可持续基金资产规模增长遭遇瓶颈.5 泛 ESG、股票、主动型基金为主流.7 ESG 基金发行供给持续，碳中和基金“一炮走红”.9 2022 年有 3 只 ESG 基金清盘退市，有史以来第一次.11 更多基金公司推出可持续基金产品.12 ESG 策略基

2、金产品表现初露锋芒.14 电力新能源行业表现不佳拖累可持续基金表现.15 可持续基金的 ESG 绩效领先于市场平均投资组合.18 截止 2022 年末，中国共存续 279 只可持续基金，总计资产规模为 3,241 亿元。在全部公募基金（剔除货币基金）管理的资产中，可持续基金占到 2.1%的规模。这一数据同比 2021 年下跌了 0.3pp。泛 ESG、股票、主动型基金为主流。2022 年，国内新发行了 82 只可持续基金，这一数字与 2021 年持平，同为历史最高。这 82 只可持续基金的发行总规模约 492 亿元，较 2021 年下降 117 亿元，同比下降了近 1/5。在基金发行端，碳中和

3、主题基金（256 亿）取代泛 ESG 基金（145 亿），成为2022 年新基金募集端的主力。2022 年 6 月，首批 8 只跟踪中证上海环交所碳中 请阅读文末的“免责声明”。阅读妙盈研究院其他观点：https:/ 2023.03.29 3 和指数(931755.CSI)的 ETF 产品开始发行，募集规模总计达到了 164 亿，占到了全年碳中和主题基金发行规模的一半以上。以 2022 年末的资产规模排名，排名前 5 的可持续基金均为泛 ESG 主题基金，规模从 116 亿-168 亿不等，但他们的资产规模均不同幅度“缩水”。农银新能源主题A（002190.OF）蝉联资产规模榜首，尽管其规模在

4、去年一年流失了余 4 成。在2022 年，有 3 只可持续基金清盘退市，成为国内有史以来第一批清盘退市的可持续基金。有 90 家中国大陆的基金管理公司发行了可持续基金产品，其中，18 家基金管理公司在 2022 年发行了他们第一只的可持续基金产品。11 家基金公司管理的可持续基金规模超过了 100 亿，其中 6 家是联合国负责任投资原则组织（PRI）的签署方。2022 年国内可持续基金平均收益率为-21.45%，稍好于沪深 300（-21.63%），但落后于中证 500（-20.31%）。在三类可持续基金中，ESG 策略基金取得了最高的平均和中位数收益率，分别为-20.22%和-18.42%。

5、碳中和主题和泛 ESG 基金的首要重仓行业均为电力设备行业，并主要重仓宁德时代（300750.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、阳光电源（300274.SZ）等低碳能源技术赛道企业。这三家公司的股价在 2022 年分别跌去 33%、31%和 23%。ESG策略基金则有着更为均衡的行业暴露。请阅读文末的“免责声明”。阅读妙盈研究院其他观点：https:/ 2023.03.29 4 以妙盈 ESG 评分作为衡量标准，可持续基金投资组合的平均 ESG 评分明显领先于全部公募基金投资组合的平均 ESG 评分，其中 ESG 策略基金取得了最高的 57.08分平均 ESG 得分。在本报告中，妙盈研究

6、院将“可持续基金”定义为那些在投资框架中包含可持续和 ESG元素的公募基金（包括 ETF）。我们认为，可持续基金应当是基于意向性而非持仓结构。例如，有一些基金的投资组合中包含很高比例的新能源赛道企业，但如果可持续问题不是这些基金的投资目标，它们将不包括在我们的范围内。为了确定意向性，我们依靠基金的名称、基金投资目标和投资理念综合判断。参考欧盟对 Article8、Article9 以及 UNPRI、GSIA 对可持续投资的分类办法，结合中国ESG 基金市场特点以及其他研究机构的分类办法，妙盈研究院对可持续基金进行了进一步分类：ESG 策略基金：这一类的基金主动在投资策略中纳入环境、社会和治理（