电气设备行业：电动车快充加速充电桩迎来新机遇-230319（24页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行业业 研研 究究 行行业业跟跟踪踪报报告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 电气设备电气设备 推荐推荐 （维持）（维持）分析师：分析师：王帅 S0190521110001 投资要点投资要点 summary 新能源汽车销量攀升，推动充电桩放量。新能源汽车销量攀升，推动充电桩放量。近几年来全球新能源汽车销量一直保持高速增长，电动车充电需求不断增大，各国政府相继出台多项政策支持充电桩建设。2020 年充电桩作为新能源汽车推广配套设施，首次被写进政府工作报告，纳入“新基建”范围，国内充电桩进入飞速发展阶

2、段，车桩比 2019 年的 3.1 降低至 2022 年的 2.7。当前海外充电桩安装增量与电动汽车增量严重不匹配，公共快充桩增量不及预期，同时充电桩仍存在功率较低、充电站位置分布不均、充电桩和新能源汽车兼容性较差等缺点导致新能源汽车用户体验感较差的问题，因此海外充电桩建设需求迫切。电动车充电加速，驱动快充桩功率升级。电动车充电加速，驱动快充桩功率升级。快充目的是缩短电动车充电时间，降低新能源车主充电焦虑，可通过充电功率提高实现。增加充电电压和电流两种方案都可实现充电功率提高。国内现有主流的快充桩功率为160kw，不能满足现有中高端车型充电电流和电压的需求，随着未来越来越多的 800V 车型投

3、放市场，高功率充电需求越来越多，对高功率充电桩的需求也越来越大。面对新能源汽车快充的需求，2020 年至今国家电网快充桩招标中大功率型号占比逐渐提高，各个车企也开始通过自建超级快充桩，提高品牌价值。行业进入壁垒低，涉及众行业进入壁垒低，涉及众多细分领域。多细分领域。充电桩主要由充电设备、配电设备和管理设备构成，其中充电模块是充电桩充电设备的核心零部件，决定了充电桩的性能和成本。充电桩上游零部件厂商众多，行业集中度不高，企业之间充分竞争，上游企业议价空间有限。部分中游充电桩制造运营企业开始整合产业链，开拓上游业务，生产充电桩零部件后再进行充电桩组装运营，如中游企业龙头特锐德和盛弘股份。20252

4、025 年全球充电桩市场规模有望达到年全球充电桩市场规模有望达到 18801880 亿亿元元。面对电池的快充技术升级，原有低功率充电桩需要升级，叠加国内电动车保有量稳定增加和车桩比下降趋势明确，充电桩的需求可能会爆发式增长。预计 2025 年国内新增充电桩需求量有望超过 702 万台，对应充电桩市场空间有望超过 1070亿元。由于海外政府规划和充电桩建站审核周期较长，目前海外公共充电桩的建设面临较大延误，导致海外电动汽车的使用受限，进一步阻碍其推广应用。预计 2025 年海外新增充电桩需求量有望达到 640 万台，对应充电桩市场空间有望达到 810 亿元。投资建议：建议从产品渠道、成本和估值优

5、势选择标的，首推金冠电气、投资建议：建议从产品渠道、成本和估值优势选择标的，首推金冠电气、道通科技（计算机覆盖）；建议关注盛弘股份、道通科技（计算机覆盖）；建议关注盛弘股份、炬华科技、炬华科技、特锐德、英杰特锐德、英杰电气、欧陆通、绿能慧充、通合科技、沃尔核材、易事特、科林电气电气、欧陆通、绿能慧充、通合科技、沃尔核材、易事特、科林电气。风险提示：电动车需求不及预期；原材料涨价；充电桩利用率不及预期风险提示：电动车需求不及预期；原材料涨价；充电桩利用率不及预期。title 电动车快充加速电动车快充加速，充电桩迎来新机遇，充电桩迎来新机遇 createTime1 2023 年年 03 月月 19

6、 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -2-行业行业跟踪报告跟踪报告 目目 录录 1、近期国内外充电桩政策梳理.-4-1.1、海外充电桩政策扶持，推动行业加速发展.-4-1.2、美国充电桩政策分析.-4-1.3、国内政策持续加码充电桩.-5-1.4、多年补贴推进国内充电桩飞速发展.-6-2、新能源汽车销量攀升，推动充电桩放量.-7-2.1、【国内】车装比稳步上升，趋势向好.-7-2.2、充电桩保有量稳步上升，趋势向好.-7-2.3、【海外】电动车渗透率提高，公共快充桩需求较大.-8-2.4、电动车销量高增长势头确定，充电桩需求较大.-8-3、电动