多鲸：在线K12教培行业分析报告(69页).pdf

1、讲师信息 投?投?投行投行投?投?创服创服 在线K12教培行业分析报告 多?资本 教育研究院发布 2019年12月 SummarySummary 在线K12教培行业市场分析01 在线K12行业政策及产业链分析02 在线K12授课模式分析03 在线K12机构运营分析04 在线K12教培行业投?资概览05 教育体制不可避免承担着国家人才选拔和人才分流的功能，目前国家选拔人才的主要 方式是各类招录考试，因此对于学历制阶段的学生来说达到升学标准是实现国家选拔 的主要路径，虽然升学的路径日益多样化，但对于K12阶段的学生来通过中考?考是 仍然是主要的方式? 在线K12教培市场是最大的刚需市场 引言 1

2、K12教培是刚需 千亿市场正当时 行业进入政策?发期，背后的根源是教育产业化进程加速?政策基本延续了18年下半 年的态势，前者继续保持强监管?重规范；后者继续有序?励，机会在于在线化加速 导致市场下沉的增量市场扩张 ?短期类政策必然导致机构的规范成本和运营销售成本 增加? 2 行业政策?发期 产业化进程加速 授课模式的差异决定了机构扩张模式的差异?授课模式直接影响机构的师资结构和客 单价水平，也在无形中将K12消费群体进行了分层?教育行业是并非?交易的行业， 客单价较?且家长选择成本很?，效果回?周期比较长?处于不同阶段和家庭的教育 需求，必然需要多样化的授课模式? 3 教学模式分三类 混合教

3、学成趋势 传统教培机构在教研与教学方?有积淀，新兴在线教培机构在流量运营方?有心得? 在线教育的运营是通过内容?社群和活动等方式，将产品与用户连接起来，其本身离 不开教学规律?增量市场流量靠机构通过差异化方式放到流量池，存量市场流量则拼 的是机构在运营端的精细化程度? 4 教培行业用流量 流量玩法做教培 教育行业的产业化和资产证券化步伐加快，海外市场教育IPO逐渐常态化?行业集中度 逐渐提升，大机构的扩张导致的并购整合明显增多?但不同市场对于K12教培机构的估 值差异明显，且整体处于?估局? 5 资产证券化?繁 行业估值已?企 数据来源：多?教育研究院整理 1 在线K12教培行业市场分析 初?

4、中升学情况01 小初?在校人数02 K12及在线K12市场规模03 K12行业竞争情况04 Part one 中国初中及?中升学情况 升学依然是大部分家庭的刚需 数据来源：教育部，统计局，各省教育厅，多?教育研究院整理 570 610 468 333 259 187167 164176191 228 272 266283296 303286 251253241278 320288 375 454 510 613 729 877 9501010 10501020 946933915 912939 942 940 940975 1031 1977 1979 1981 1983 1985 1987

5、1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 1977-2018年?考报名人数（万人） 23% 25% 29% 33% 36% 38% 40% 42%42%43% 45% 46% 48%49% 51% 53% 56% 56%56%57% 58% 11% 10% 8%7%8%9% 10% 11% 14% 15%16% 17% 18% 17%17%17%18%18%18%18%18% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2

6、008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 去往普通?中比例去往中专比例 ? 围绕升学的教?竞争依然是大多数家庭的?中之? 教?有其社会属?教育体制不可避免承担着国家人才选 拔和人才分流的功能，目前国家选拔人才的主要方式是各 类招录考试，因此对于学历制阶段的学生来说达到升学标 准是实现国家选拔的主要路径，虽然升学的路径日益多样 化，但对于K12阶段的学生来说，通过中考?考是仍然 是主要的方式? 升学竞争?来?激?大部分省市的985/211大学录取率 分别低于4%和8%；此外，根据教育部的数据推算，2018 年初中到普?全国平均升学