【研报】汽车行业：电子电气架构加速变革谁可问鼎？-20200712[29页].pdf

1、 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 汽车汽车 推荐推荐（维持维持） 汽车行业汽车行业 2020年年07月月12日日 电子电气架构加速变革电子电气架构加速变革，谁可问鼎？谁可问鼎？ 上证指数上证指数 3383 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 195 5.0 总市值（亿元） 21342 2.9 流通市值 （亿元） 17123 2.9 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 14.7 7.4 21.4 相对表现 -3.0 -6.8 -4.2 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告相关报告 本篇报告回顾了电子电气架构的发展历程，分析了未来发展趋

2、势集成式电气 架构，以及各个车企在集成式电气架构方面的规划与进度，梳理汽车智能化发展 带来的电气架构软硬件方面的行业变革。 电子电气架构的演变过程：电子电气架构的演变过程：车载电气设备增加车载电气设备增加导致导致传统架构过载，电气架构传统架构过载，电气架构 开始开始向集成化智能化发展。向集成化智能化发展。随着汽车功能增加汽车电气系统趋于复杂，博世 开发出 CAN 总线减少车内线束数量优化布局，德尔福正式提出电子电气架构 （EEA）的概念。由于 ECU 数量不断增加，传统电气架构过载而无法支持汽车 功能与复杂性的增长，博世和安波福开始探索新型的电气架构。博世认为电 气架构将逐步向集成式演变，并提

3、出六阶段发展设想。安波福推出智能汽车 架构（SVA）实现软硬件的相对分离。 各车企纷纷布局集成式各车企纷纷布局集成式 EEA， 特斯拉， 特斯拉和和大众大众进度进度领先领先： 集成式 EEA 通过 ECU 功能的集中减少 ECU 数量，优化汽车电气架构布局，成为各车企未来架构发 展的重点。特斯拉集成式 EEA 发展领先行业，OTA 升级系统先进而便捷，布 线方式创新提高装配效率。 奥迪 zFAS 将汽车辅助驾驶功能集中到一个中央域 体系结构中，大众下一代架构将 70 余个 ECU 集中到三台中央车载计算机中， 并提出软硬件分离发展战略加大对于软件开发投入。丰田、宝马等公司也在 加快集成式 EE

4、A 方面的布局。 汽车智能化发展带来电子电气架构的变革：汽车智能化发展带来电子电气架构的变革：集成式集成式 EEA 是应对汽车功能和复是应对汽车功能和复 杂性增加的关键环节，硬件智能化和软件定义汽车将成为两大主流趋势。杂性增加的关键环节，硬件智能化和软件定义汽车将成为两大主流趋势。集 成式 EEA 趋势下，ECU 功能将会更加集中，数量减少；芯片集成化程度也会 提高，性能不断提升；车载传感器种类更加丰富、数量增加，以构建冗余传 感系统全面收集路况数据；同时，布线方式的优化、铝导线的应用也为自动 驾驶铺平了道路。软硬件的分离便于促进软件开发效率的提高、实现汽车的 OTA 升级，软件定义汽车将成为

5、行业新潮流。 投资投资建议建议：汽车电子电气架构正在向集成式方向发展，生产芯片、半导体和 传感器的公司以及部分一级供应商有望受益于这一变化。推荐以下公司：华华 域汽车域汽车（公司在电动和智能领域多维布局，推出 77GHz 毫米波雷达），科博科博 达达（车灯控制器细分市场领先企业，LED 车灯市场前景广阔），伯特利伯特利（公 司底盘及制动领域技术壁垒高，拥有线控制动技术），宏发股份宏发股份【电新组覆 盖】（继电器行业龙头，高压直流继电器业务迎来高增长）；汇川技术汇川技术【电 新组覆盖】（国内电机控制器龙头，国内外客户目前处于持续突破期）；麦麦 格米特格米特【电新组覆盖】（电控、DCDC、OBC

6、均有很强的竞争力，依靠电气 部件集成（PEU）的方案目前新能源汽车收入超 10 亿元）。 风险提示：风险提示： 车企集成式 EEA 进度不及预期； ECU、 芯片算力提升受技术限制； 网络基础设施覆盖及数据传输速度难以保证 OTA 的便捷更新；软件引入或带 来网络安全问题。 汪刘胜汪刘胜 0755-25310137 S1090511040037 杨献宇杨献宇 S1090519030001 普绍增普绍增 S1090520060001 -10 0 10 20 30 Jul/19Nov/19Feb/20Jun/20 (%) 汽车沪深300 行业研究行业研究 Page 2 正文目录 一、电子电气架构的