远程火箭炮行业深度报告：陆军核心战略武器内需外贸共促行业高增长-230309（38页）.pdf

1、2023年03月09日陆军核心战略武器，内需外贸共促行业高增长远程火箭炮行业深度报告行业评级：看好姓名邱世梁姓名王华君姓名杨雨南姓名王洁若邮箱邮箱邮箱邮箱电话18516256639电话18610723118电话18518390495电话18310570500证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522110003证书编号S1230522110002证券研究报告添加标题95%远程火箭炮：“物美价廉”成陆军核心装备，内需外贸共促高增长2一、远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。远程火箭炮：具有射程

2、远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。远火VS导弹：二者在用途、成本、结构、约束条件等方面有差异，导弹适用于长距离、高精度战略威慑攻击，远火适用于短距离“饱和式”火力覆盖，二者长期共同发展，密切协同产业链：远火由制导系统（价值量占比30%-40%）、战斗部及壳体（价值量占比40%-50%）、发动机（价值量占比20%-25%）等构成。竞争格局：兵器集团产品成本低、射程近，适合解放军大规模演习使用；航天科技、航天科工产品精度高、射程远，在军贸市场获得青睐。二、行业现状：美陆军

3、采购主力，俄乌战争凸显地面兵装配置重要性俄乌战争凸显地面兵装配置重要性：2022年俄乌冲突充分展现了，在双方技术实力相差不大、无法取得绝对制空权且战线拉长时，地面兵装部队的良好建设及远程弹药投送能力将成为制胜关键，远火等需求可能存在超预期增长。远程火箭炮已成美陆军主流采购品：2021年，GMLRS（制导远程火箭炮）在美陆军采购制导武器占比已达72%，成为美国陆军最为重要的制导武器，也是全球军贸市场“明星”。三、我国：内需外贸共促远火行业大发展内需：我国远火已拥有远距离精准打击能力，未来主要使命任务向着战略威慑发展，有望精度更高、射程更广、多武器能力更强。外贸：我国远火产品因高性价比在全球军贸市

4、场竞争力强，且随着俄乌战争不断加深，全球军贸格局或将重塑，我国份额有望扩大四、重点标的：推荐中兵红箭、关注北方导航、晋西车轴、理工导航、金奥博、长城军工等。五、风险提示：“十四五”列装需求不及预期、生产进度不及预期8X8XbZdXaV9WeUfVaQdN8OtRoOnPmPlOoOnOeRrQrRbRmMxOuOtRmQNZtOvN目录C O N T E N T S远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白远程火箭炮：射程远、覆盖广、精度高、通用性好远火VS导弹：用途、成本、约束条件有差异，长期共同发展远火产业链：多家上市公司后期有望放量010203行业现状：美陆军采购主力，俄乌战争凸显地面

5、兵装配置重要性俄乌战争凸显地面兵装配置重要性远程制导火箭炮已成美陆军主流采购品远火：国际军贸市场“明星产品”我国：内需外贸共促远火行业大发展内需：未来向精度高、射程远、武器协同方向发展外贸：我国远火产品性价比高，俄乌战争或重塑全球军贸市场格局304重点受益标的推荐中兵红箭，关注北方导航、晋西车轴、理工导航、金奥博、长城军工等05风险提示“十四五”列装需求不及预期、远火生产进度不及预期远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白01远程火箭炮：射程远、覆盖广、精度高、通用性好远火VS导弹：用途、成本、约束条件有差异，长期共同发展远火产业链：多家上市公司后期有望放量4添加标题远程火箭炮：射程远、覆

6、盖广、精度高、通用性好015图：与PHL03火箭炮配套的火龙140火箭炮图：美国GMLRS M31火箭炮结构资料来源：兵工科技公众号，四川兵工学报。浙商证券研究所火箭炮是一种发射火箭炮的多发联装发射装置，发射的火箭炮依靠自身发动机的推力飞行。具备发射速度快，火力猛烈，突袭性好，机动能力强，可在极短的时间里发射大量火箭炮，火箭炮向远距离的大面积目标实施突然袭击，用以歼灭、压制有生力量和技术兵器；远程火箭炮有射程远、火力覆盖范围广、打击精度高、平台通用性好等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，既可对作战地域实施全纵深火力打击，也可与海军、空军、火箭军协同完成联合火力打击任务；近几次战争表明，火箭炮