亿翰智库：2023年地产年度策略-行业筑底新平台企业迈向新征程（16页）.pdf

1、亿翰智库2023年地产年度策略行业筑底新平台行业筑底新平台 企业迈向新征程企业迈向新征程01/新平台目录/CONTENT03/新发展02/新征程0101新平台新平台新平台新平台虽然曙光初现，但是市场止跌恢复仍需时间政策全面开花需求端：除个别城市外已基本放开供给端：金融16条、三箭齐发疫情防控优化截至2022年12月28日，全部城市已全面放开疫情管控信心修复可待！新平台新平台行业问题已超行业本身图表：2022年来民营企业发债情况414332512254.210.030.018.630.724.457.06.028.027.001020304050602月3月5月6月7月8月9月10月 11月 1

2、2月发债企业数量发行额(亿元)图表：2022年来商品房单月销售面积及同比1.6 1.5 0.9 1.1 1.8 0.9 1.0 1.4 1.0 1.0-33.3%-45.0%-40.0%-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 1-2月 3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月图表标题商品房单月销售面积（亿平米）同比数据来源：亿翰智库、统计局、wind销售改善不及预期销售改善不及预期发债融资改善不及预期发债融资改善不及预期新平台新平台地产修复经济恢复扭转预

3、期稳定收入强化意愿疫情防控优化稳投资,促消费保需求+保交楼+稳主体2023房地产市场走势最大的变量经济新平台新平台政策陷窘境，刚需主导的市场修复仍需时间改善预期，修复信心，就业稳定，强化购买力经济形势一线城市二线城市三四线城市优化调整有空间，如限购、限贷等政策空间松无可松，已无空间需求特点需求有基础需求进入积累期改善需求意愿改善市场走势市场有韧性成交量下台阶市场修复力强新平台新平台一二线及环核心三四线城市与内生型三四线城市商品房成交面积的比例约为29:71亿翰认为，随着三四线城市房地产市场从成长期进入成熟期，二手房成交将对新房形成替换指标悲观中性乐观2022年全国商品房成交面积（亿平）*13.

4、5假设2023年三四线二手房替换新房成交的比重15%10%5%预计2023年全国商品房成交面积（亿平）13.213.714.2预计未来3-5年，全国商品房成交将围绕14亿平中枢窄幅波动数据来源：亿翰智库、统计局；2022年全国商品房成交面积根据2022年1-11月数据进行测算0202新征程新征程新征程新征程央企格局之变：由4:6到2:5:3，央国企优势强化国企民企新征程新征程模式之变：“全能型”转向“专业型”香港模式全链条“一条龙”服务拿地设计销售开发运营美国模式聚焦设计/建设/销售/运营强调专业化抓住分业经营契机！新征程新征程策略之变：央国企进，民企稳民企严守底盘现金流安全央国企做强：关注优势城市、优势区域做好：关注专业、产品、服务等做稳：以保交楼为第一要务做实：改善资产负债情况稳进0303新发展新发展新发展新发展平台已筑，四大良性循环指日可待产业的良性循环实体引流业态的良性循环老树新花市场的良性循环供需平衡要素的良性循环优化配置新发展新发展行业角色重塑，关注四大新模式房屋供给模式夯实租购并举土地供应模式革新“土地财政”销售模式优化预售资金监管融资模式加速REITs发展感 谢 你 的 观 看THANKSTHANKS