1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注特斯拉降本和特斯拉降本和两会科技两会科技行业行业政策政策 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC

2、No.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究

3、2023 年 3 月 05 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点华泰观点#1：关注特斯拉大幅降本对碳化硅需求影响：关注特斯拉大幅降本对碳化硅需求影响 上周全球市场反弹，上证/恒生/纳斯达克指分别涨 1.9/2.8/2.6%，港股结束连续四周跌势。上周市场广泛关注特斯拉投资者日，投资者担心下一代平台减少 75%碳化硅价值量的影响。我们于 2023 年 3 月 3 日发布的关注电动车龙头大幅降本路径与影响指出，特斯拉作为全球电动车龙头，此次技术变化或影响其他企在功率半导体上的路径选择，对碳化硅材料需求增长预期负面，但有望提升功率半导体器件附加价值。同时特斯拉大幅降本或加速行业玩家洗牌及供应链整合

4、（去 Tier-1 化）。华泰观点华泰观点#2：刘鹤副总理强调半导体举国体制，：刘鹤副总理强调半导体举国体制，关注两会科技行业政策信号关注两会科技行业政策信号 2023 年两会从 3/4 开始在京召开，我们看到本次两会代表中，有来自中芯国际、华虹半导体、寒武纪等半导体行业，以及小米、小鹏等智能电动车领域代表。据新华社报道，会前 3/2，国务院副总理刘鹤北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会，强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，帮助企业协调和解决困难，在市场失灵的领域发挥好组织作用，引导长期投资。以上发言凸显了半导体在国家大力发展“数字中

5、国”中的关键作用。关注两会期间，国务院、工信部、科技部等部委的相关政策信号。A 股：股：SW 电子上涨电子上涨 0.8%，跑输上证指数（，跑输上证指数（+1.9%）上周全部 A 股日均成交额合计 8,482 亿元，环比上涨 1.1%。受中国移动战略入股协议四月到期影响，大华股份上周股价涨 17.3%。电子板块其他涨幅居前企业包括：工业富联（+18.2%）、华海清科（+15.4%）；跌幅居前企业包括：经纬恒润-W（-9.3%）、晶晨股份（-8.8%）、华阳集团（-6.2%）。北向资金上周合计净流入 66 亿元，主要增持紫光国微、生益科技、北方华创，减持卓胜微、工业富联、兆易创新。TMT 其它板块

6、，SW 通信涨 6.6%，SW计算机涨 4.3%，SW 传媒涨 4.4%。港股：港股：恒生科技指数上涨恒生科技指数上涨 5.0%，跑赢恒生指数（，跑赢恒生指数（+2.8%）上周全部港股日均成交额合计 954 亿港元，环比上涨 13.7%。蔚来发布 4Q22业绩，4Q22汽车毛利率跌至6.8%，环比/较彭博一致预期分别低9.6/10.1pp，收入较彭博一致预期低 6%，上周股价-7.6%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：众安在线（+14.5%）、百度（+13.7%）、快手（+11.2%）；其他跌幅居前企业包括：比亚迪电子（-2.4%）、阿里巴巴（-2.3%）。传媒互联网板块，百度涨 13