【华宝期货】煤焦：市场情绪再度发酵 盘面跟随走强-260323（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：上周，焦煤期价震荡偏弱运行，但周五夜盘价格增量上涨，涨幅超 8%，整体波动较为剧烈。从市场变化来看，上涨驱动主要在于中东地缘冲突引起的能源担忧情绪的进一步发酵，尤其能化板块持续走强，带动焦煤出现补涨情况；焦煤自身基本面的向上驱动相对有

2、限。现货端，部分区域焦化厂开始提涨焦价，关注下游接受情况；产地焦煤价格延续小幅回升。中东地区局势动荡对于我国焦煤资源进口几乎没有直接影响，但对价格存在间接影响，由于霍尔木兹海峡航运受阻，引发市场对于原油能源的供给担忧，原油作为基础能源以及重要化工原料，油价上涨将普遍抬高企业运输及生产成本；此外煤化工同样是化工产品的重要生产途径，其中煤焦化过程中可以直接或间接产出部分化工产品，化工产品价格上涨给了原料端煤炭板块一定向上驱动。从煤焦基上面来看，煤矿生产恢复至高位，上周增产幅度有所放缓。进口端，蒙煤甘其毛都口岸日通关量维持相对高位，口岸监管区延续增库趋势。需求端，随着阶段性减排限制解除，上周铁水产量

3、回升至 228.2万吨，近期仍有复产空间，焦钢企业对原料的采购情绪有所回暖。观点观点：市场情绪再度发酵，刺激焦煤价格大涨。短期波动加剧，注意风险控制，观望为主。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注现货价格变化、钢厂复产等情况。煤焦煤焦：市场情绪再度发酵市场情绪再度发酵 盘面跟随走强盘面跟随走强投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2026 年 3 月 23 日