【开源证券】传媒行业周报：汇量科技激励落地，苹果降渠道分成，布局AI+游戏-260315（17页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒传媒 2026 年 03 月 15 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 OpenClaw 出圈，政策再助力，继续布局 AI 及游戏行业点评报告-2026.3.9 AI 赋能，内容出海乘势而上行业深度报告-2026.3.3 把握更确定方向，聚焦头部新游及核心 AI 应用行业周报-2026.3.1 汇量科技激励落地，苹果降渠道分成，布局汇量科技激励落地，苹果降渠道分成，布局 AI+游戏游戏 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520030004 Open

2、Claw 衍生智能体频出，汇量科技授予衍生智能体频出，汇量科技授予 CEO 大额奖励股份，继续布局大额奖励股份，继续布局 AI 3 月 9 日，腾讯旗下全场景 AI 智能体 WorkBudd 正式上线，其完全兼容 OpenClaw 的技能，且更易用、更安全、更懂办公。3 月 12 日，百度在安卓端上线“红手指 Operator”应用，结合自研移动端 AI Agent 能力，带来 OpenClaw 原生移动端体验，可实现打车、外卖订餐等跨 App 交互操作，成为全球首款手机“龙虾”应用。3 月 12 日，汇量科技公告以发行新股的方式向董事会主席兼 CEO 曹晓欢授出 62,966,166 股奖励

3、股份（公告日已发行股份的 4%），曹晓欢自授予日起分4 年等额获得 12.5%的奖励股份，实现市值首次达 400/600/800/1000 亿港元或调整后利润净额较 2025 年增长 100/200/300/400%即可分别获得 12.5%奖励股份，激励落地或助力内部管理机制理顺及后续业绩释放。我们认为，我们认为，OpenClaw 渗透渗透率的提升或持续拉动模型率的提升或持续拉动模型 Token 量增长及算力云需求，广告量增长及算力云需求，广告/社交社交/娱乐等领域垂娱乐等领域垂直直 AI 应用产品受益于模型能力持续提升，应用产品受益于模型能力持续提升，商业化或加速商业化或加速，建议继续布局，

4、建议继续布局 AI。（。（1）大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括智谱、大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括智谱、Minimax、阿里巴巴、阿里巴巴、昆仑万维、百度；（昆仑万维、百度；（2）AI 广告：广告：重点推重点推荐汇量科技；（荐汇量科技；（3）AI 漫剧漫剧/短剧：重短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、华策影视；（点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、华策影视；（4）AI 音乐音乐/社交：重社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括盛天网络；（点推荐网易云音乐，受益标的包括盛天网络；（5）算力云：重点推荐顺网科技。）算力云：重点推荐顺网科技。苹果商店苹果商店降降低

5、佣金率或进一步提升游戏公司净利率低佣金率或进一步提升游戏公司净利率，继续布局游戏，继续布局游戏 3 月 13 日，苹果宣布自 2026.3.15 起将中国大陆地区应用商店 App 内购及付费App 的标准佣金率由 30%下调为 25%，部分条件下 App 内购佣金率以及首年后的自动续费订阅佣金率由 15%下调为 12%，或助力以应用内购为核心商业模式的移动游戏公司净利率继续提升。此外，GDC 2026 上，谷歌 DeepMind 旗下Inception 产品负责人表示，由于内存限制，Genie3 生成的虚拟世界在维持大约 1分钟以后就会出现崩溃，其所创建的虚拟世界更像是对用户反应做出预测的生成

6、式视频，而非 3D 游戏世界，DeepMind 并未考虑取代传统电子游戏，而是希望Genie3 能帮助带来全新游戏体验。另外，重磅新游上线日益临近，恺英网络恺英网络旗下 SLG 游戏三国：天下归心将于 4.16 公测（全渠道预约量超 300 万），完完美世界美世界旗下二次元超自然都市开放世界游戏异环将分别于 4.23/29 开启国服全平台/海外公测（官网/Taptap 预约量分别超过 2500/555 万，Taptap 期待值 9.0），基于三测、前作及二次元同赛道头部产品表现，我们认为异环已具备“爆款”潜力，或成为大 DAU、高流水长青游戏代表。或由于市场情绪、流水数据季节或由于市场情绪、流