保险行业中国版IFRS17准则深度解析：25号保险合同准则实施在即构建保险财务分析新逻辑-230208（43页）.pdf

1、 保险/行业深度分析报告/2023.02.08 请阅读最后一页的重要声明！中国版 IFRS17 准则深度解析 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 夏昌盛 SAC 证书编号：S0160522100002 相关报告 1.人身保险公司分类监管办法（征求意见稿）点评 2023-02-04 25 号保险合同准则号保险合同准则实施实施在即，构建在即，构建保险财务保险财务分析新逻辑分析新逻辑 核心观点核心观点 摘要摘要：企业会计准则第企业会计准则第 25 号号保险合同实施在即，保险合同实施在即，新准则下新准则下财报列报财报列报的保险收入将大幅减少，当期利

2、润或会有一定幅度的下降，但不影响保单本的保险收入将大幅减少，当期利润或会有一定幅度的下降，但不影响保单本身的盈利能力以及价值指标；利润的稳定性将大幅改善，有利于股息的稳健身的盈利能力以及价值指标；利润的稳定性将大幅改善，有利于股息的稳健提升；并且，利润表列示的变化以及大量新增披露信息，提升；并且，利润表列示的变化以及大量新增披露信息，有利于有利于投资者全方投资者全方位洞悉保险公司各方面的实际经营成效、风险暴露水平与未来发展潜力位洞悉保险公司各方面的实际经营成效、风险暴露水平与未来发展潜力，亦可亦可进一步倒逼进一步倒逼保险公司保险公司精细化转型精细化转型，长期构成利好长期构成利好。我们判断，保险

3、公我们判断，保险公司司产品策略将不会因会计准则的变化而发生变化产品策略将不会因会计准则的变化而发生变化，而是坚持以客户需求为导，而是坚持以客户需求为导向，一方面，把握居民长期储蓄需求旺盛的时机，推动储蓄险销售，从而提向，一方面，把握居民长期储蓄需求旺盛的时机，推动储蓄险销售，从而提升队伍收入、稳定队伍规模。另一方面，积极布局多元化、多层次的健康险升队伍收入、稳定队伍规模。另一方面，积极布局多元化、多层次的健康险来推动健康险销售修复。来推动健康险销售修复。重塑保险收入确认的模式重塑保险收入确认的模式：1）保险合同收入剔除投资成分。）保险合同收入剔除投资成分。要求保险收入完全剔除投资成分，其中，对

4、于退保金、满期金、年金返还等不可分拆的投资成分对应的保费不得计入保险服务收入，将导致保险收入大幅下降。2）保险合同收入依据服务的提供而确认保险合同收入依据服务的提供而确认。保费收入的确认逻辑是依据整个保险合同期限内向保单持有人提供的保险服务计量，由预期赔付、预期费用、合同服务边际释放、预期非金融风险调整释放组成。3）保险）保险合同收入确认从缴费期变为保障期。合同收入确认从缴费期变为保障期。按照新保险合同准则追溯调整的要求下，存量保单会有相应的保险合同收入计入到当期。因此存续业务规模较大的公司，可以计入当期的收入也可能会更多一些。2018 年银保监会财会年银保监会财会部和财政部会计司部和财政部会

5、计司测试显示行业主体寿险公司保费收入预计下降测试显示行业主体寿险公司保费收入预计下降60-70%。保单分组更加细致，反映保险合同经济实质。保单分组更加细致，反映保险合同经济实质。新保险合同准则要求按照保单的风险、利润率、保单年限三个层次进行分组，其中按照利润率至少分为亏损组、薄利组和厚利组。同时，限制用盈利合同抵消亏损合同，并且要求单独披露亏损的进展情况，可以更真实的体现保单经济实质。一方面，可能会增加当期亏损、报表利润延期确认，另一方面，预计将倒逼保险公司从更小的合同组来聚焦保单的盈利性。引入新的计量模型和政策，增加利润稳定性。引入新的计量模型和政策，增加利润稳定性。通用负债计量模型的基本框

6、架不变，但部分会计处理有较大差异，其中，合同服务边际吸收非经济假合同服务边际吸收非经济假设调整带来的与未来服务有关的变动设调整带来的与未来服务有关的变动与与经济假设变动的经济假设变动的 OCI 选择权使利选择权使利润释放更平滑润释放更平滑。此外，此外，新增浮动收费法，净资产和净利润的变动率会低于新增浮动收费法，净资产和净利润的变动率会低于通用模型。通用模型。IFRS17 与 IFRS9 联动下，保险公司可通过负债端 OCI 选择权的执行与否，以及引入 VFA 计量模型减少资产负债端的错配。报表列示差异：保险会计信息的透明度与可用性大幅提升报表列示差异：保险会计信息的透明度与可用性大幅提升。1、