1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 7 Feb 2023 中国计算机和软件中国

2、计算机和软件 China Computer&Software MaaS Model as a Service 模型即服务 MaaS Model as a Service Table_Info 股票名称 评级 商汤集团 Outperform 科大讯飞 Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform

3、 Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 全面实行股票发行注册制改革正式启动，或带来证券 IT 全新增量需求（Full Implementation of Stock Issuance Registration System Reform Officially Launched,May

4、Bring New Incremental Demand for Securities IT）(2 Feb 2023)商汤作为富时全球指数成分股候选将被评估，美国投资者或可投资商汤（Sense Time Group Will Be Evaluated as an FTSE Global Index Constituent Candidate,U.S.Investors May Be Able to Invest in Sense Time Group）(2 Feb 2023)计算机行业跟踪周报 295 期：计算机行业春季行情综述（Computer Industry Weekly Report(

5、295):Computer Industry Spring Market Preview）(29 Jan 2023)(Please see APPENDIX 1 for English summary)大模型是人工智能的发展趋势和未来。大模型是人工智能的发展趋势和未来。大模型是“大算力+强算法”结合的产物。目前，大模型生态已初具规模。大模型能够实现 AI从“手工作坊”到“工厂模式”的转变，大模型通常是在大规模无标注数据上进行训练，学习出一种特征和规则，基于大模型进行应用开发时，将大模型进行微调，或者不进行微调，就可以完成多个应用场景的任务；并且，大模型具有自监督学习能力，不需要或很少需要通过人

6、工标注的数据进行训练，降低训练成本，因而能够加速 AI产业化进程，降低 AI 应用的门槛。另外，随着大模型不断地迭代，大模型能够达到更强的通用性以及智能程度，从而使得 AI 能够更广泛地赋能各行业应用。我们认为，大模型是人工智能的发展趋势和未来。模型公司将是模型公司将是 AI 世界的基础类公司。世界的基础类公司。大模型在能力泛化与技术融合方面的优势，使其在应用支撑方面具有先进性；同时大模型做到了相对标准化，能够降低 AI 技术应用于下游场景的成本。因此，大模型在大模型在 AI 产业链中将承担产业链中将承担“基础设施基础设施”式的功能，作为底座将式的功能，作为底座将 AI技术赋能千行百业技术赋能