科技行业专题研究：通信板块业绩预告稳健子板块分化-230205（21页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 通信板块业绩通信板块业绩预告稳健，子预告稳健，子板板块分化块分化 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 6

2、737 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中国移动 600941 CH 83.03 买入 中国电信 601728 CH 5.46 买入 中国联通 762 HK 5.63 买入 长光华芯 688048 CH 145.00 买入 炬光科技 688167 CH 151.72 买入

3、威胜信息 688100 CH 26.54 增持 中兴通讯 000063 CH 37.40 买入 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 海格通信 002465 CH 11.18 增持 七一二 603712 CH 39.14 买入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移远通信 603236 CH 152.75 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 2 月 05 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 2.07%，同期沪深 300 下跌 0.95%，创业板指下跌 0.23%。根据我们对通信板块 2022 年年报业绩预告/快报的梳

4、理，板块 2022 年归母净利润预计实现稳健增长，其中光模块/物联网业绩实现较快增长，军工通信板块同比承压。展望 2023 年，我们认为通信板块景气度有望迎来修复，建议关注数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型四条投资主线，继续推荐电信运营商，建议关注景气修复板块（物联网、智能控制器、云计算）。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。周专题：周专题：光模块光模块/物联网业绩物联网业绩实现较快增长实现较快增长，军工，军工通信板块业绩同比承压通信板块业绩同比承压 根据我们的统计，截至 2 月 3 日 A 股通

5、信板块 2022 年报预告/快报披露率为58%；通信板块 2022 年业绩预计实现稳健增长，板块合计归母净利润中位数为 111.6 亿元（21 年同期合计 40.1 亿元），4Q22 单季归母净利润中位数为14.1 亿元（21 年同期合计-7.9 亿元）。重点子板块方面，光模块及光器件、物联网等 2022 年实现业绩同比较快增长，主要系下游需求增长、业务快速开拓以及盈利能力改善，建议关注板块 2023 年海外需求波动情况；北斗板块表现稳健，主要系下游北斗导航应用市场需求提升；军工通信板块表现分化，部分公司业绩承压主要系疫情影响导致项目交付延迟。工信部：优化调整微波通信系统频率，为工信部：优化调

6、整微波通信系统频率，为 5G、6G 等预留频谱资源等预留频谱资源 据 C114 通信网 2 月 1 日报道，工信部关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知自 2 月 1 日起施行，对我国微波通信系统频率使用规划进行优化调整。工信部表示，通知结合微波通信系统应用的新场景新模式，通过新增毫米波频段大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整微波波道配置与国际标准接轨等方式，进一步满足 5G 基站等高容量信息传输（微波回传）场景需求，并为我国 5G、工业互联网以及未来 6G 等预留了频谱资源，更好满足微波通信等无线电产业高质量发展需要。天翼云以天