新能源行业月酝知风之绿色能源与前瞻性产业：绿色债券市场回顾与展望标准规范稳步发展-230203（59页）.pdf

1、证券研究报告平安证券研究所绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/皮秀/陈潇榕/郝博韬/张之尧/马书蕾2023年2月3日2023年1月报行业评级：新能源强于大市（维持）新材料强于大市（维持）月酝知风之月酝知风之绿色能源与前瞻性产业绿色能源与前瞻性产业绿色债券市场回顾与展望：绿色债券市场回顾与展望：标准规范，稳步发展标准规范，稳步发展导读导读 话题：绿色债券话题：绿色债券20222022年回顾及年回顾及20232023年展望年展望2022年绿色债券发行规模攀升，发行数量增长；发行利率降低，信用评级提高；存量与交易占比仍偏低。截至2022年底，绿债累计超额收益已收窄至0.22%。2023年，“双碳”目标

2、下的绿色领域有望受到政策支持，存在政策红利的加成效应。绿色经济与金融绿色经济与金融资本市场碳中和板块：涨势明显，跑赢沪深300指数绿色经济与金融：绿债发行渐缓，发行利率持续反弹碳市场：交易趋冷，价格趋于稳定展望后市：我们认为，虽然短期之内，新能源发展面临欧美能源独立及贸易保护诉求、国内绿色金融政策仍待完善等扰动，但全球能源转型确定性及产业链深化形势下，我国新能源产业基于自身优势的长期发展确定性不会受到影响。光伏光伏1月，光伏板块表现亮眼，申万光伏设备指数同比上涨12.21%，跑赢沪深300指数4.85个百分点；其中，申万电池组件指数同比上涨13.36%，跑赢沪深300指数5.99个百分点；申万

3、光伏辅材指数同比上涨12.38%，跑赢沪深300指数5.02个百分点。展望后市：随着节后各企业逐步启动2023年年度集采与招标，电站项目开建有望提速，终端需求逐步回暖。风电风电1月，风电板块指数上涨约11.79%，跑赢沪深300。展望后市：2022年业绩不佳对风电板块的影响有限，海上风电依然是风电板块投资主线，国内海上风电制造产业出海前景乐观，海上风电向深远海发展的趋势明朗，出口、高压直流送出海缆、漂浮式可能是具备较好投资价值的海上风电细分产业趋势。储能储能1月，储能指数上涨9.29%，跑赢沪深300指数1.92个百分点。展望后市：独立储能引领成长，2023年国内储能新增装机有望翻倍。考虑20

4、22年招标规模放量、风光大基地建设对大储需求的拉动、独立储能收益模式的完善，我们认为大储装机有望持续增长；同时，分时电价和电力市场交易有望刺激工商业储能需求增长。新材料新材料1月，新材料行情回暖，相关指数触底反弹，金属新材料和其他金属新材料指数均跑赢沪深300指数。展望后市：随着节后复工复产逐步推进，国内经济加速修复，制造业PMI指数已显回调走势，终端需求回暖在即，基本面向好预期下，材料端量价将重回上行通道。建议关注拥有锂、稀土、高性能碳纤维等战略性稀缺资源的相关标的。lVjWpZoYgYdUfYbWvYcVaQbP6MsQoOtRpMlOpPmOkPqQsM8OnNzRNZsPnRNZmRu

5、N导读导读 投资建议投资建议光伏：光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较快增长；看好可能具有的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。风电：风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。储能：储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，

6、建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。锂电材料：锂电材料：建议关注受益碳中和，动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料。风电材料：风电材料：风电项目招标高景气下建议关注玻纤、风电叶片等龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。01话题：话题：绿色债券绿色债券20222022年年回顾及回顾及20232023年展望年展望 绿色债券政策回顾：绿色债券政策回顾：2022年绿标委发布中国绿色债券原则，统一了国内绿色债券标准，推动国内绿债标准与国际接轨。一级市场：一级市场：2022年绿色债券发行规模攀升，债券发行数量