1、 !#$%&()*+,!国金证券研究所 分析师:廖馨瑶(执业 S1130522060005) 分析师:许孟婕(执业 S1130522080003) 联系人:叶思嘉 联系人:俞敏浩 春节消费前瞻关注返乡潮下中低线城市表现及高端酒旅?#$%&%&()*+,-.()*+,-./0123456789:;=0123456789:;?ABC?ABCDD!E!F GH!I GJKLMKNO6789PQRSTUVWXYKWZYKW!Y/456789:;_BC$STJa bYDc0defgPQhTijk IbYlm/STJa nYD op()qrstuvwxy/z|op*+,U45tuBtuD$Jtuk)/BD
2、$Jtuk)/BDb“b”k!E GH!X G/QPQST/STva IY/ijkhr!“YDmyST/k)Dm-hT!Y hT IYDA/BD!E!“G!E!F G/STU”XX/DmQ b”k#hT b!Y/hT!FXY/AABD$Jy/AByD$Jy/AByD!E!“GH!F G/!STUV/B_DiyU/sST#/hT!-#/yhT$vaD%&$()*STWbYKWbY/hT+!ZYK+bFYDbsy,xy-./yABCD/0$1 hT+!YK+bFYD”STA/hTU2D33 hTWFY/QST+”YDtu45yST67Am/s_89:yU;?DABC$AB STW”YKW!YDD$
3、D$(EPQFJa/(EPQFJa/*+,UB45GHIJV/*+,UB45GHIJV/01KELMNO01KELMNO!khrkhrDDb“b”n!n!I(E!b Pc0QRK XFn 45$hT+X”nY$ST+XnY/b“!khr XXnbY/zSTKTKlTKUL:V!khr IXYKX“YKX!YKZFYDW!n!I/001KELMNi!khr!“FY$Olm/0IKELMNi!khr Y/_CaXY/Z$:V!khr”YK”XY/zrJa_DG/.()+k/#45GSKgQ$6789:;HIJ$UVDaa$bcbc#45()dglPQO#45()dglPQO b bb b kk/#
4、/#efefddghij6ghij6DDskl()!“Pglmno/!n!IpqWc0gl:V bb k$b!kklhr IY$I“Y/_J#Gva F$”rst/.()u:45/#KKvU45/_ bb hrQ!bYK!“”YKIY/_ bb hrQIIYKI“YKZIY/z#45lmwx/yk+kz!U/|vU45_D$GQAa GQAa/Bx/Bx/opop)NOrNOrDD!b E01GKKB*!khr FYKZbYKZ”YpR FbYKZYKZ!Y/“9ef!khr!Y/Qwx2”;N$wx/d$_P/x_ yD G$?$($KELMW!n!I?456789/op()qrstuvw
5、nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnX$Jtuk)/B nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnF$Jy()bcglpg b“b”K“!K!I nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!I#$%&()!#$%&()*+,!XZJbcglnopg b“b”K“!K!I nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!I XI01G;pg b“bbW!b nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn
6、nnnnnnnnn!I X;pg b“bbW!b nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!F“B;pg b“bbW!b nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!F!nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!FbKELMNQJapYb“!/g b“b”K“!K!I nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn!F”?KELMNQJapYb“!g b“b”K“!K!I