电力行业：能源局印发新型电力系统发展蓝皮书加速电力系统转型升级-230108.pdf（16页）

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。i 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 能源局印发新型电力系统发展蓝能源局印发新型电力系统发展蓝皮书皮书，加速电力系统转型升级加速电力系统转型升级 行情回顾：行情回顾：1 月 1 日-1 月 7 日电力板块（882528.WI）上涨 1.75%，沪深300 指数上涨 2.82%，电力板块跑输大盘 1.075 个百分点。分子板块看 1月 1 日-1 月 7 日火电、水电和燃气板块（

2、中信指数）涨跌幅分别为-0.29%、-0.01%和 1.86%。动力煤现货价格环比增长动力煤现货价格环比增长 0.76%，同比，同比上涨上涨 30.09%1 月 7 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 1055 元/吨，环比增长0.76%，同比增长 30.09%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤 1月 6 日价格为 1207 元/吨，环比下降 3.36%，同比增加 16.62%。1 月6 日环渤海动力煤指数 5500 大卡综合平均价格为 734 元/吨，环比不变，同比下跌 7.32%。期货方面，郑州商品交易所 2023 年 1 月交割的动力煤合约 1 月 6 日报价 921 元

3、/吨，环比保持不变。秦港库存环比减少秦港库存环比减少 1.4%，同比增加，同比增加 25.84%煤炭库存方面，截至 1 月 5 日，秦港库存 565.00 万吨，环比上周减少8 万吨，降幅 1.4%，同比增加 116 万吨，增幅 25.84%。而广州港 1月 5 日库存为 225 万吨，环比 22 年 12 月 21 日减少 18.7 万吨，降幅7.67%，同比增加 29.8 万吨，增幅 15.27%。周观点及投资建议周观点及投资建议 近日，国家能源局印发新型电力系统发展蓝皮书征求意见，蓝皮书 将新型电力系统未来发展分为三个阶段，执行新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至 203

4、0 年）、总体形成期（2030年至 2045 年）、巩固完善期（2045 年至 2060 年）。加速转型期计划至 2030 年，非化石消费能源比重达到 25%，终端用能电气化水平提升至 35%以上，这与政策此前指引基本一致。新能源成为发电增量主体，装机占比超过 40%，发电量占比超过 20%。煤电继续发挥主体电源的基础保障作用，2030 年前煤电装机和发电量仍将适度增长，煤电机组通过灵活性改造和节能减排改造，逐步向清洁低碳化转型，调节能力进一步提升。电力资源配置能力方面，分布式智能电网进入发展起步期，促进新能源就地就近开发利用。此外，蓝皮书首次提出至 2030 年，用户侧灵活调节和响应能力提升

5、至 5%以上，促进新能源就近就地开发利用和高效消纳。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力上海电力、华电国际、华能国际华电国际、华能国际、福能股份福能股份、大唐发电、华润电力大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电华能水电。维持维持 强于大市强于大市 高兴高兴 021-68821600 SAC 执证编号：S14405

6、19060004 发布日期：2023 年 01 月 08 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -23%-18%-13%-8%-3%3%2022/1/42022/2/42022/3/42022/4/42022/5/42022/6/42022/7/42022/8/42022/9/42022/10/42022/11/42022/12/4电力上证指数电力电力 1 电力电力 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 投资要点及重点公司盈利预测.2 重点公司盈利预测.3 电力及公用事业周度行情回顾.4 1 月 1 日-1 月 7 日电力板块跑输大盘，估值仍保持较低水平.4 个股表现