1、消费篇消费篇切片视角2022 年年初至今，国务院及相关部门密集出台“促消费”政策，推动消费回暖释放潜力，以下是重点政策汇总：【全面型政策】1.消费券：2022 年以来，全国多个省市发放了数十亿元消费券，重点针对零售、餐饮、文旅、娱乐等行业。消费券可以产生显著的“乘数效应”，比如 10 元的消费补贴能带动 90 元的新增消费，不少地方甚至达到了 20 倍的效果。2.减税：包括降低进口消费品税率、减免增值税和购置税、扩大免税额度和范围等。3.防控调整：6 月底，通信行程卡取消“星号”标记。【结构型政策】1.汽车消费：包括减半征收车辆购置税、放松限购、以旧换新、鼓励购置新能源汽车、支持充换电等配套基

2、础设施建设等。2.家电消费：鼓励加快社区设施数字化改造、引导智能家居产品互联互通、以旧换THE NEW MIDDLE CLASS 新等。3.服务消费：服务消费包括餐饮旅游、休闲娱乐、文化体育、健康养老等，占居民消费比例日益提升，2021 年上半年达到 52%左右，是政策发力的重点方向。政策包括丰富特色文化旅游产品、发展绿色消费、引导发展户外营地和骑行服务站等设施、提升自主品牌影响力和竞争力等。4.农村消费：包括刺激大宗消费（汽车、家电下乡）、构建新型农产品供应链条、健全消费品流通体系、推动生活服务业发展等。5.新消费：比如鼓励和支持在线教育、互联网医疗、便捷化线上办公等线上服务新模式，优化“购

3、物节”方案，发展快闪店、3D 试衣间等零售业态。【制度配套型政策】除了上述针对性的消费政策外，还有一些纲领性、通用的配套政策，比如提升居民收入、放宽市场准入、强化市场秩序监管、畅通消费者维权渠道等。来源：吴晓波频道晓报告根据公开资料整理前言THE NEW MIDDLE CLASS 总体来看，新冠肺炎疫情冲击带来的影响是阶段性、暂时的。2022 年下半年，受中秋、国庆等长假出行活动、“双十一”等线上促销活动的推动，居民积压的消费需求将得到进一步释放。进一步看消费需求，刚需性强和边际改善明显的消费品复苏弹性较强。前者主要为粮油、食品、饮料等必需消费品，后者主要为汽车、家电、户外装备、宠物用品等可选

4、消费品。我们相信，消费升级改善的长期大趋势不会发生改变。所有洞察从人出发。2022 年上半年，新冠肺炎疫情反复，社会生产生活秩序受到影响，令居民信心短期受挫，对消费的释放存在明显压制。国家统计局公开数据显示，2022 年 35 月社零数据下探明显，社零总额同比下滑 3.5%、11.1%和 6.7%。当人们切实地错过一个春天的时候，对于真实生活、生活方式回归的渴望被加倍放大。2022 年 68 月，随着疫情好转，消费场景放开，以及一系列“促消费”政策的落地，消费复苏趋势逐渐显现，社零总额恢复同比正增长，分别增长了 3.1%、2.7%和 5.4%。2021年7月2022年8月中国社会消费品零售总额

5、分月同比增速-12-16-8-4048127月8月9月10月11月12月12月3月4月5月6月7月8月2021年2022年数据来源：国家统计局，吴晓波频道晓报告整理8.52.54.44.93.91.76.7-3.5-11.1-6.73.12.75.4同比增速%如果要从更长期的维度看待中国消费，一个政策背景不容忽视共同富裕。它的存在，有望推动橄榄型社会结构形成。著名经济学家李稻葵表示，预计未来 15 年，我国中等收入群体数量有机会从 4亿人增长到 8 亿人。2022年第三季度淘宝天猫超级品类“金字塔型”社会结构 “橄榄型”社会结构THE NEW MIDDLE CLASS 数据来源：魔镜市场情报注

6、：超级品类指淘宝天猫2022年第三季度销售额同比增长超过10%且大于10亿的一级类目“金字塔型”社会结构“橄榄型”社会结构中等收入群体高收入群体低收入群体OTC药品/国际医药家庭保健处方药数字生活计生用品自行车/骑行装备/零配件机械设备平板电脑/MID保健用品摩托车/装备/配件模玩/动漫/周边/娃圈三坑/桌游全屋定制医疗器械保健食品/膳食营养补充食品户外/登山/野营/旅行用品60%50%40%30%20%10%020406080100120140160180规模：亿元同比增长这一趋势必然带来新商业潮流的诞生，重点可以关注以下两点：一方面，新中产作为高经济活跃人群，是品质化、高端化和个性化消费的