【招商期货】金融期货早班车-260204（5页）.pdf

1、 金融研究金融研究 敬请阅读末页的重要说明 2022026 6年年2 2月月4 4日日 星期星期三三 金融金融期货早班车期货早班车 招商期货有限公司 股指期货股指期货 市场表现：2 月 3 日，A 股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨 1.29%，报收 4067.74 点；深成指上涨 2.19%，报收 14127.11 点；创业板指上涨 1.86%，报收 3324.89 点；科创 50 指数上涨 1.39%，报收 1471.07 点。市场成交 25,656 亿元，较前日减少 410 亿元。行业板块方面，综合(+5.63%)，国防军工(+4.42%)，机械设备(+3.98%)涨幅居前；银行(-0

2、.85%)，非银金融(+0.17%)，煤炭(+0.38%)跌幅居前。从市场强弱看，ICIMIFIH，个股涨/平/跌数分别为 4,852/91/529。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 105、-89、-176、159 亿元，分别变动+489、+67、-398、-159 亿元。基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 26.1、4.7、7.11 与 1.58 点，基差年化收益率分别为-2.84%、-0.51%、-1.36%与-0.46%，三年期历史分位数分别为 83%、86%、51%及 44%。交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推

3、荐逢低配置各品种远期合约。风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。国债期货国债期货 市场表现：2 月 3 日，国债期货基本走平，活跃合约中，TS 上涨 0.03%，TF 上涨 0.06%，T 上涨 0.02%，TL 下跌 0.1%。现券：目前活跃合约为 2603 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250017.IB，收益率变动-0.75bps，对应净基差 0.025，IRR1.28%；5 年期国债期货 CTD 券为 2500801.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.018，IRR1.65%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动

4、-0.5bps，对应净基差 0.029，IRR1.25%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动+1bps，对应净基差 0.059，IRR1.1%。资金面：公开市场操作方面，央行货币投放 1,055 亿元，货币回笼 4,020 亿元，净回笼 2,965 亿元。交易策略：中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保。风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。金融研究金融研究 敬请阅读末页的重要说明 （一）股指期现货市场表现 表表 1：股指期现货市场表现股指期现货市场表现 代码代码 名称名称 涨跌幅涨跌幅%现价现价 涨跌涨跌 成交量成交量 成交额成交额

5、 持仓量持仓量 日增仓量日增仓量 结算价结算价 基差基差 基差年化基差年化收益率收益率%IC2602 中证 2602 3.49 8295.8 280.0 36359 5957930 41185-2218 8284.6-9.1 2.7 IC2603 中证 2603 3.82 8282.0 305.0 122145 19953926 151098-2383 8273.2 4.7 -0.5 IC2606 中证 2606 4.32 8189.6 339.4 45463 7340184 94296 1201 8183 97.1 -3.3 IC2609 中证 2609 4.51 8095.0 349.0

6、17479 2789456 40585 1795 8083 191.7 -3.8 000905.SH 中证 500 3.11 8286.7 249.7 27222713600 54326449 -IF2602 沪深 2602 1.15 4657.6 53.0 26075 3621412 35631-1911 4653.8 2.5 -1.3 IF2603 沪深 2603 1.28 4653.0 59.0 82004 11376788 170254-4359 4651.2 7.1 -1.4 IF2606 沪深 2606 1.40 4625.0 64.0 25594 3532091 76659 15