1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2026 年 02 月 03 日 国资再入股概伦电子 看好 EDA 行业月报 202602 期 相关研究 IPO 活跃，行业进入加速发展阶段 EDA 行业月报 202601 期 2026/01/05 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 研究支持 王开元 A0230125030001 联系人 王开元 A0230125030001 本期投资提示：2026 年 1 月，国内 EDA 行业共有 2 个重点事件。事件一：概伦电子发布 2025 年业绩预告。2026 年 1 月 26 日，公司

2、发布 2025 年年度业绩预告，预计 2025 年实现营业收入 4.87 亿元，同比+16.21%；预计实现归母净利润 3600 万元（去年同期约为-9597 万元），同比扭亏为盈；预计实现扣非净利润-5900 万元（去年同期为-8949 万元）。整体符合我们对国产 EDA 行业发展的预期。事件二：上国投增持概伦电子 5%股份。2026 年 1 月 12 日，公司发布公告，KLProTech 等 8 个公司股东与上海科创集团签署股份协议转让书，拟以 31.80 元/股转让 2176 万股（占公司总股本的 5%），股份转让总价为 6.92 亿元。一年内第二次国资入股，凸显概伦平台地位。2025

3、年 7 月 16 日，公司首次以协议转让形式引入上海芯合创（背后为上国投等上海国资），上海国资持股 5%。本次入股的上海科创集团为上国投全资子公司，代表双方战略合作的进一步加深。我们再次强调EDA 整合平台主体的潜力。未来 5 年内会形成 2-3 家覆盖全面的全流程巨头，国有资本、大基金在推动平台成长中起到重要作用。中长期看，EDA 行业的发展演绎仍为通过并购整合形成 2-3 家头部 EDA 厂商。近期有IPO 动作的公司在产品上与现有以设计类 EDA 为主的上市公司存在一定的差异性，整体趋势仍然不变，长期看好EDA上市公司并购+格局改善+国产替代逻辑。本月观点如下。观点一：重视国产工艺路径分

4、叉带来的机会。半导体全产业链与生产制造工艺高度绑定，没有来自晶圆厂的 PDK 等工艺数据，设计就无法完成。在设备限制等多重因素下，国产晶圆厂开发出新技术路径。此前，海外 EDA 厂商未针对此类工艺开发相应的标准单元库、EDA 工具等，因此海外工具完全无法为逐步分化的国产工艺提供支撑，这部分需求为国产 EDA 厂商创造了完全独立空白的市场空间。观点二：IPO、并购动作活跃，行业进入加速发展阶段。上月新进入 IPO 流程 3 家一级公司，所处环节相对有差异化，上市后同样符合 EDA 行业的整体发展趋势。从近几年的并购事件来看，EDA 行业的并购事件交易金额逐步放大、交易标的所处的环节趋向数字IC

5、设计的核心环节，行业发展进入了先进领域攻坚克难+并购活跃阶段。观点三：重视产业链协同、政策/资本支持。EDA 厂商必须具备平台型的全流程能力才能形成竞争力，因此需重视 EDA 上市公司作为地方 EDA 产业整合平台的重要作用。相关标的：华大九天（全球 EDA 第四极，全定制 IC 设计已覆盖全流程，加速补齐数字IC、晶圆制造工具）、概伦电子（存储电路设计制造具备优势，收并购积极）、广立微（围绕良率检测展开，WAT 设备+EDA+服务，软硬兼修）。风险提示：产品迭代不及预期；国产半导体行业发展不及预期；行业并购不及预期。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金

6、融 成就梦想 1.重点公司估值 表 1：重点公司估值表 公司代码 公司名称 2026/2/2 营业收入（亿元）PS 总市值（亿元）2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 301269.SZ 华大九天 536 12 15 20 26 44 35 27 21 688206.SH 概伦电子 157 4 5 6 8 37 32 24 20 301095.SZ 广立微 146 5 5 10 12 27 30 15 12 资料来源：Wind，申万宏源研究；注：收入预期来自 Wind 一致预期，概伦电子营业收入 2025E 来自已发布业绩预告 2.风险