【国盛证券有限责任公司】环保行业周报：政策驱动升级，固废循环迎新机-260202（11页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保环保 政策驱动升级，固废循环迎新机政策驱动升级，固废循环迎新机 方案和办法双驱动，方案和办法双驱动，固废循环固废循环龙头受益。龙头受益。1、生态环境部等三部门联合印发生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法，明确将“减污降碳协同”作为园区考核的核心导向，并提出从资金、金融等方面给予激励，要求园区在能源结构优化和低碳技术改造上采取有效措施。直接利好工业固废资源化利用等细分赛道。推荐关注固废治理服务领域的龙头标的惠城环保等。2、四川省两部门联合印发相关实施办法，政策明确规定在固定资产投资项目节

2、能审查中必须同步开展碳排放评价，将碳排放水平、实施影响及降碳措施作为项目审批的 硬约束”，并实行分级分类全流程监管。这将直接创造对碳排放核算、碳评价咨询服务的刚性需求。推荐关注在环境监测、及节能设备领域具有技术优势的标的，如先河环保、高能环境等。当周碳交易行情：当周碳交易行情：本周（1.26-1.30）全国碳市场综合价格行情为：最高价82.00 元/吨，最低价 75.00 元/吨，收盘价较上周五下跌 2.47%。本周挂牌协议交易成交量 26.21 万吨，成交额 2059.40 万元；大宗协议交易成交量 60 万吨，成交额 4697.8 万元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量 86.2

3、1 万吨，总成交额 6757.20 万元。截至 2026 年 1 月 30 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 8.76 亿吨，累计成交额 584.57 亿元。宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。行业新闻：行业新闻：1）能源电力|十五五”末期我国存量煤电将迎来由 增”转

4、存”历史性转折；2）绿色转型|北京市印发美丽北京建设 2026 年行动计划；3）能源投资|国家能源局发布 2025 年全国能源形势。板块行情回顾：板块行情回顾：“（1.26-1.30）当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。业板。当周上证综指涨幅为-0.44%、创业板指涨幅为-0.09%，环保板块（申万）涨幅为-4.33%，跑输上证综指 3.89%，跑输创业板 4.23%；公用事业涨幅为-1.05%，跑输上证综指 0.61%，跑输创业板 0.95%。环保子板块涨幅：监测（-6.33%）、水处理（-3.79%）、水务运营（-0.46%）、节能（-1.25

5、%）、大气（-1.15%）、固废（-2.91%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为雪浪环境（18.48%）、双良节能（13.25%）、三川智慧（6.90%），跌幅前三的个股为国中水务“（-13.82%）、启迪桑德“（-13.30%）、雪迪龙（-11.17%）。风险提示：风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 杨心成杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱： 研究助理研究助理 黄琛睿黄琛睿 执业证书编号：S0680125100005 邮箱： 相关研究相关研究 1、环保：政策驱动治理升级，环境

6、监测潜能释放 2026-01-26 2、环保：多维政策红利释放，固废循环扩容加速 2026-01-18 3、环保：顶层设计明路径，固废循环迎行业新机 2026-01-11 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.22 0.56 2.37 4.05 707.90 171.91 40.81 23.89 603588.SH 高能环境 买入 0.32 0.49 0.68 0.82 25.40 19.62 1