1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.01 第第 5 周成交周成交震荡震荡，房企降杠杆房企降杠杆有利有利未来高质量发展未来高质量发展 Table_Industry 房地产房地产 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_subIndustry Table_Report 相关报告相关报告 房地产商业不动产 REITs，资产出表再添工具2026.01.31 房地产核心销售趋于均衡，投资开发仍需助力2026.01.29 房地产 第 4 周成交涨跌互现，供给下降有利市场

2、重获均衡2026.01.25 房地产 通胀好转，资产价格预期受益 2026.01.20 房地产风雨之后，等待彩虹2026.01.19 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 涂力磊(分析师)021-23185710 S0880525040101 谢皓宇(分析师)010-83939826 S0880518010002 谢盐(分析师)021-23185696 S0880525040098 本报告导读：本报告导读：上周上周（1 月月 23 日日-29 日日）地产地产成交成交涨跌互现涨跌互现。上市公司业绩逐步进入披露期，近年上市公司业绩逐步进入披露期，近年来房企持续降杠杆有助于未来高质

3、量发展。来房企持续降杠杆有助于未来高质量发展。维持维持行业行业“增持”评级“增持”评级。投资要点：投资要点：Table_Summary 上周大中城市上周大中城市成交成交涨跌涨跌互现互现。上市公司业绩逐步进入披露期，上市公司业绩逐步进入披露期，市场市场整体维持整体维持震荡走势。震荡走势。我们认为我们认为房企房企减少拿地、持续减少拿地、持续降杠杆有助于未降杠杆有助于未来高质量发展来高质量发展，为供求新平衡创造条件为供求新平衡创造条件。维持行业“增持”评级。维持行业“增持”评级。上周大中城市新房成交上周大中城市新房成交环比环比回升回升：2026 年第 5 周 30 大中城市新房成交面积为 133 万

4、平，环比前一周 14.1%。其中一线城市销售面积39 万平，环比前一周 3.8%。二线城市销售面积 65 万平，环比前一周 24.3%。三线城市销售面积 28 万平，环比前一周 8.53%。2026 年1 月 1-29 日 30 城累计成交面积 491 万平，环比 2025 年 12 月同期-50.6%，同比2025 年-28%。一线城市累计成交面积 150 万平，环比2025 年 12 月同期-31%，同比2025 年-27%。二线城市累计成交面积227 万平，环比 2025 年 12 月同期-61%，同比2025 年-25.8%。三线城市累计成交面积 114 万平，环比 2025 年 12

5、 月同期-39.3%，同比2025 年-33.2%。上周上周 24 城二手房成交城二手房成交环比环比回落回落：24 城 2026 年第 5周二手房成交量为 232 万平，环比前一周-5.53%。其中一线城市二手房成交面积 92.6 万平，环比前一周-3.2%。二线城市二手房成交面积 89.7 万平，环比前一周-2.39%。三线城市二手房成交面积 49.6万平，环比前一周-14.4%。24 城 2026 年 1 月 1-29 日二手房成交面积 948 万平，环比 2025 年 12 月-1.8%，同比 25 年 8.19%；一线城市 344 万平，环比 2025 年 12 月-4.0%，同比 2

6、5 年 7%；二线城市347.2 万平，环比 2025 年 12 月 4.3%，同比 25 年 3.1%；三线城市257 万平，环比 2025 年 12 月-6.4%，同比 25 年 17.3%。2026 年第年第 4周百城土地成交增速周百城土地成交增速继续回落继续回落：上周（1 月 18 日-25 日）土地供应面积为 1196 万平，土地成交面积为 725 万平，供销比 1.65 倍。土地出让金额为 162 亿元。本年度全国 100 大中城市累计土地供应面积 6205 万平，同比-13.1%，累计同比增速较前一周回落 17.15 个百分点，成交面积 7423 万平，同比-28.4%，累计同比