1、本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1安信证券股份有限公司关于安信证券股份有限公司关于四川四川百利天恒药业百利天恒药业股份有限公司股份有限公司 A A 股投资价值研究报告的提示函股投资价值研究报告的提示函本研究报告是根据中国证券业协会首次公开发行股票承销业务规范、科创板首次公开发行股票承销业务规范等有关规定，安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）作为本次发行的主承销商而制作的关于发行人的投资价值研究报告，仅提供给符合条件的网下投资者。本研究报告仅作为本次发行并上市的初步询价之参考目的而使用。本研究报告不属于本次发行并上市的公开募集文件，不构成认购或购买本次发行证券的

2、要约或要约邀请。本报告不得为任何目的、以任何形式（包括但不限于纸质或电子方式）、被全部或部分地复制或泄漏、直接或间接地转发或提供给任何他人、或在任何媒体或以任何形式公开。由于投资者原因导致本研究报告内容泄露的，相关法律责任由投资者自行承担。本研究报告是由本公司分析师依据发行人的招股意向书及其他已公开信息独立撰写，但本公司无法保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态。本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，

3、并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请投资者关注本研究报告的风险提示内容，审慎做出投资决策并自行承担投资风险。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或进行证券交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请投资者充分注意。本报告仅作为询价参考使用，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所

4、引致的任何损失负任何责任。本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。22 20 02 22 2 年年 1 12 2 月月 1 18 8 日日百百利利天天恒恒投投资资价价值值研研究究报报告告聚聚焦焦抗抗体体药药物物创创新新，多多个个 F Fi ir rs st t i in nc cl la as ss s 产产品品未未来来可可期期首首次次公公开开发发行行股股票票投投资资价价值值研研究究报报告告6 6-1 12 2个个月月远远期期公公允允价价值值区区间间（每每股股）：4 49 9.6 6-5 54 4.7 7 元元发发行行数数据据总总股股本本（万万股股）40100发发行行数数量

5、量（万万股股）4010保保荐荐机机构构安信证券股份有限公司发发行行方方式式本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有上海市场非限售A 股股份市值和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。马马帅帅分分析析师师SAC 执业证书编号：S连连国国强强联联系系人人生生物物医医药药市市场场空空间间广广阔阔，政政策策驱驱动动创创新新发发展展。生物医药行业具备坡长雪厚的特性，受老龄化等因素的驱动行业长期增长空间较大。根据第七次全国人口普查结果，截至 2021 年 5 月我国 65 周岁及以上人口 19,064 万人，占总人口的 13.50%，与 2010

6、年相比增长 4.63 个百分点。人口老龄化带动癌症、自身免疫疾病、眼科疾病等多种疾病的发病人数增加，为医疗体系带来极大挑战的同时也扩宽了行业增长空间。近年来，国家推出多项医药行业政策改革，涉及注册审批、药品集中采购等，有力推动了整个行业创新发展。公司作为从传统向创新药转型的医药企业，有望受益于行业广阔市场空间，借助政策驱动实现高速创新发展。百百利利天天恒恒：聚聚焦焦抗抗体体药药物物创创新新，多多个个 F Fi ir rs st t i in n c cl la as ss s 产产品品未未来来可可期期。公司当前主营业务主要有创新生物药业务、化学仿制药业务、中成药业务三大板块。创新生物药业务方面