产业互联网行业专题：重构生产流通赋能千行百业-221129（47页）.pdf

1、2022年11月29日重构生产流通，赋能千行百业产业互联网专题行业评级：看好分析师陈腾曦分析师刘雪瑞邮箱邮箱电话13916068030电话13018069312证书编号S1230520080010证书编号S1230522090001证券研究报告添加标题95%投资要点21、产业互联网是产业数字化的基石，中国数字经济未来发展的重点是对一二产业的改造：产业互联网主要表现为数据智能、供应链数字化、生产数字化、交易数字化等提升产业协同效率和运行质量，是产业数字化的基石。第一/二产业数字化渗透率低，与我国农业大国、世界工厂优势地位倒挂，18-21年出台近百条相关政策直指工农业“供应链数字化”。2、产业互联

2、网内在价值不断提升，“优化存量”初级阶段“创造增量”高级阶段：产业互联网的实践多集中于交易数字化，但长期利润空间有限、同行竞争 转变为产业链接型，全要素数字化提升生产流通和融资等效率。单纯数字化工具变现难，发展遇瓶颈 转变为产业链接型&数据价值型，从辅助运营到支持决策，关联到创收等价值变现。3、沿着新地图，寻找优秀的产业互联网公司：区别于消费互联网，产业互联网聚焦垂直行业壁垒高，核心价值在于专业+稳定+互惠上下游，增长路径多为“先纵向做透，再横向复制”。先选行业，关注产品属性、渠道环节、成本利润、发展规模；再选公司，关注介入环节、议价能力、模式轻重。4、投资建议：产业数字化是提升全要素生产率的

3、最重要手段之一，是政策所指、更是产业自身亟需；国内产业数字化水平低，增速高，优选交易为核心，垂直深耕的公司；围绕行业贝塔，深度挖掘预期差。重点关注工业、零售、纺服、农渔等产业变革性机会。建议关注工业品：国联股份、京东工业品、震坤行、鑫方盛、怡合达；其他行业：下沉零售汇通达、医药零售药师帮、纺织服装致景科技、农林牧渔海上鲜。风险提示：行业景气度下行风险；疫情风险；行业竞争加剧风险。2Y9UpWrX9YoWmP9P9RaQsQrRnPmOiNqRnMlOmPpP9PqQvMNZoNqRNZpMmR风险提示31、行业景气度下行风险：如果标的相关行业景气周期下行，则会导致相关行业经营业绩受影响，标的表

4、现不及预期；2、疫情风险：疫情影响超预期则会导致经济和消费承压、并影响公司正常经营，带来业绩表现不及预期；3、行业竞争加剧风险：同行业或者跨行业相关竞争加剧可能会带来相关标的表现不及预期。目录C O N T E N T S产业互联网带动产业数字化 产业互联网是数字经济&产业数字化的基石 中国产业互联网的主战场是第三产业对一二产业的改造01产业互联网内在价值持续成长“优化存量”初级阶段“创造增量”高级阶段 数字化交易向产业链接型转型 数字化工具向数据价值型转型0203沿着新地图，寻找优秀的产业互联网公司 找行业：关注产品属性、渠道环节、成本利润、发展规模 找模式：关注介入环节、议价能力、模式轻重

5、04工业品：千亿级赛道众多，低渗透强爆发 国联股份、京东工业品、震坤行、鑫方盛、怡合达05其他：千行百业、潜力可期 汇通达网络、药师帮、致景科技、海上鲜4产业互联网带动产业数字化01产业互联网是数字经济&产业数字化的基石中国产业互联网的主战场是第三产业对一二产业的改造5资料来源：亿邦智库看见数字化价值-2021亿邦产业互联网研究报告，浙商证券研究所产业互联网是数字经济&产业数字化的基石1.1产业互联网是指同时依托互联网及数字技术，对产业链供应链上下游进行全链路、全要素、全场景优化升级，融合实体经济形成的数字经济新模式新业态。产业互联网主要表现为数据智能、供应链数字化、生产数字化、交易数字化等，

6、本质都是实现产业协同效率和运行质量的双提升是产业数字化的基石。产业互联网产业数字化供应链数字化生产数字化交易数字化数据智能C2M数字营销SaaS柔性供应链B2B智慧物流智能检测共享制造智能制造IOT/物联网数字孪生全链路、全要素、全场景产业协同效率和运行质量优化升级6图：产业互联网是产业数字化的基石中国产业互联网的主战场是第三产业对一二产业的改造1.2与国外类似，中国农业数字化程度最低，改造潜力最大；而制造业的数字渗透率与“世界工厂”的优势地位呈倒挂状态，数字化改造方兴未艾。未来中国产业数字化的放量空间主要集中在依托第三产业对第一、二次产业的改造。图：2020中国三产数字经济渗透率与全球对照资