电子行业专题研究：关注富士康产能恢复及美国黒五销售-221127（25页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注富士康产能恢复及富士康产能恢复及美国黒五销售美国黒五销售 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC

2、No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 11 月 27 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点：华泰观点：关注富士康产能恢复

3、及美国黑五销售关注富士康产能恢复及美国黑五销售 上周小米披露业绩，对 2023 年手机销量展望持谨慎态度。A 股电子和港股科技板块在经历了前一周大幅上涨之后，上周分别下跌 3.6%/6.5%。投资人主要担心：（1）富士康等主要电子制造业龙头的产能恢复情况；（2）全球经济放缓对国内电动车需求以及美国黑色星期五促销季销量的影响。根据美国商务部公布的 10 月美国零售统计数据，电子产品销售出现同比10%大幅下跌，黑五销售是否延续该趋势值得关注。本周，小鹏（11/30）披露业绩，建议投资人关注公司对竞争格局等的判断。A 股：股：SW 电子下跌电子下跌 3.6%，跑输上证指数（，跑输上证指数（+0.1%

4、）上周全部 A 股日均成交额合计 8,121 亿元，环比下降 18.4%。电子板块涨幅居前企业包括：德赛电池（+1.4%）、工业富联（+1.1%）；跌幅居前企业包括：概伦电子（-9.9%）、华海清科（-9.9%）、恒玄科技（-8.9%）。北向资金上周合计净流入 74 亿元，主要增持立讯精密、澜起科技，减持北方华创、京东方 A、歌尔股份。TMT 其它板块，SW 通信跌 2.2%，SW 计算机跌 5.5%，SW 传媒跌 5.3%。港股：港股：恒生科技指数下跌恒生科技指数下跌 6.5%，跑输恒生指数（，跑输恒生指数（-2.3%）上周全部港股日均成交额合计 750 亿港元，环比下降 46.1%。恒生科

5、技主要成分股中涨幅居前的企业包括：中芯国际（+0.2%）、海尔智家（+0.2%）；跌幅居前企业包括：万国数据（-22.4%）、哔哩哔哩（-16.8%）。传媒互联网板块，美团跌 14.8%，阿里巴巴跌 6.5%，快手跌6.4%，腾讯跌 5.1%，百度跌 1.4%。南向资金上周合计净流出 15 亿元，主要增持腾讯控股、中国移动、小鹏，减持美团、舜宇光学科技。建议投资者关注小鹏 3Q22 业绩（11/30）。海外：海外：纳斯达克中概股下跌纳斯达克中概股下跌 6.0%，纳指上涨，纳指上涨 0.7%，标普，标普 500 上涨上涨 1.5%上周纳斯达克中概股跌 6.0%，纳指涨 0.7%，标普 500 涨

6、 1.5%，费城半导体指数涨 1.0%。十年期美债利率下降 14bp 至 3.68%。半导体板块涨幅居前为英伟达（+5.6%）、东京电子（+3.2%）、博通（+2.9%），跌幅较大的为 SK 海力士（-3.7%）、英特尔（-1.8%）、英飞凌（-1.5%）。互联网板块：SEA 跌 4.6%，亚马逊跌 0.8%，Meta 跌 0.6%，谷歌跌 0.2%。美股汽车板块：特斯拉涨 1.5%，小鹏跌 8.9%，理想跌 6.0%，蔚来跌 2.9%。上周比特币跌 1.1%。风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理