高频数据跟踪专题：东方甄选双十一节后表现平淡怂火锅部分广州店恢复营业-221123（39页）.pdf

1、高频数据跟踪专题：高频数据跟踪专题：东方甄选双十一节后表现平淡东方甄选双十一节后表现平淡，怂火锅部分广州店恢复营业火锅部分广州店恢复营业Oriental Selection Kept Flat After Double 11,Some Guangzhou Stores Reopened本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Pleasesee a

2、ppendix for English translation of the disclaimer)Equity Asia Research汪立亭汪立亭 Liting Wang 许樱之许樱之 Yingzhi Xu 2022年年11月月23日日2投资投资要点要点：免税：近期国内多地疫情反复，预计短期海南离岛免税市场承受较大压力；随着海口国际免税城落地、三亚国际免税城三期计划提出，我们认为，中免在海南地区的布局更加完善、领先优势更加突出，海南免税市场中长期空间广阔，中免多个线下门店有望在疫情后释放增量；餐饮：多地局部疫情反复，海底捞与怂火锅近期在营店数仍处低位、但已出现修复迹象，经营维持相对韧性，

3、我们认为具备韧性的单店模型更能支撑未来稳健的增速，在疫情边际改善时有望释放更大业绩弹性；东方甄选：流量与产品持续双向赋能，已形成良性循环；垂类直播间各自聚焦，美丽生活双十一期间已逐渐放量。建议关注：中国中免建议关注：中国中免、锦江酒店锦江酒店、华住集团华住集团-S、九毛九九毛九、海底捞海底捞、新东方在新东方在线线。免税：2022年11月1-11日，海南11家离岛免税店总销售额22.2亿元，同比增3%，在疫情影响客流的情况下仍实现正增长。海口国际免税城10月28日开业以来已线下销售3.58亿元，接待旅客接近22万人次。近期国内多地疫情反复，预计短期海南离岛免税市场承压；随着海口国际免税城落地、三

4、亚国际免税城三期计划提出，我们认为，中免在海南地区的领先优势更加突出，多个线下门店有望在疫情后释放增量。东方甄选：11月11日-17日，日均GMV为2167万元，环比上周下降12%。日均销量35.4万件，环比上周下降7.3%。日均转化率2.7%，环比上周增加0.1pct。美丽生活：日均GMV为725万元，环比上周下降26%。日均销量7.8万件，环比上周上升14%。日均转化率1.84%，环比上周增加0.17pct。海底捞：在营门店：截至11月14日，在营门店数约1201家，一线/二线/三线及以下城市占比各约18%/52%/30%。翻台率：11月8-14日翻台率1.9次/天，环比上周增长0.8%怂

5、火锅：11月13/17日，广州南沙万达店/番禺万达店、祈福缤纷汇店恢复营业；11月12日-18日，单店午晚市每日平均等座之和环比前一周下降3.6%，恢复至疫情前的78.6%；广州店晚市等座数环比前一周增长24.0%，恢复营业的三家门店11月18日晚市等座数分别恢复至停业前周末的84/66/379%。截至11月18日共有门店21家，分布广州/上海/深圳/北京的门店数分别为9/4/2/1家。航班：11月12日-11月18日三亚凤凰机场日均航班186次，环比前一周下降4.1%。海口美兰机场日均航班202次，环比前一周持平。For full disclosure of risks,valuation

6、methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 投资要点投资要点/INVESTMENT FOCUSXXcZvYrXeXvZsRaQ9R9PsQrRtRmOiNoPrQkPoMsP7NnNyRvPmMrOxNmNzQ3For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rat