汽车行业：自主品牌崛起势头正劲市占率突破50%-221119（18页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告汽车汽车行业行业 2022 年年 11 月月 19 日日 自主品牌自主品牌崛起势头崛起势头正劲正劲，市占率突破市占率突破 5 50%0%汽车汽车行业行业 推荐推荐维持评级维持评级 核心观点核心观点 销量数据回顾销量数据回顾：乘联会发布 2022 年 10 月乘用车产销数据：当月零售销量为 184.0 万辆，同比+7.3%，环比-4.3%；批发销量为 219.1 万辆，同比+11.0%，环比-4.6%；产量为 227.7 万辆，同比+16.3%，环比-3.6%“金九”火爆后“银十”略有降温，同比增速平稳，自

2、主品牌维持高增。“金九”火爆后“银十”略有降温，同比增速平稳，自主品牌维持高增。2022 年 10 月乘用车零售销量 184.0 万辆，同比+7.3%，环比-4.3%，同比增速平稳，较 9 月有所下滑。厂商批发销量 219.1 万辆，同比+11.0%，环比-4.6%，经销商库存预警指数升至 59.0%。1-10 月累计零售 1671.6万辆，同比+3.0%，累计批发销售 1889.3 万辆，同比+14.0%。10 月疫情多点爆发持续限制消费，消费者对大额消费持保守态度，汽车市场较 9月相对静默。同时，购置税减免政策效果于三季度集中释放，对 10 月车市的拉动作用有限。从结构看，（1）10 月豪

3、华车零售 21 万辆，同比+16%，环比-29%；（2）自主品牌零售 94 万辆，同比+22%，环比+5%，自主品牌在新能源市场获得明显增量，头部企业表现优异，比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等车企品牌份额提升明显，其中比亚迪产销同比分别+149.83%和+144.68%。1 10 0 月月新能源乘用车市场持续较强，自主品牌头部车企为主要支撑项。新能源乘用车市场持续较强，自主品牌头部车企为主要支撑项。10月新能源乘用车零售销量达 55.6 万辆，同比+75.2%，环比-9.0%；批发销量达 67.6 万辆，同比+85.8%，环比+0.4%，新能源替代持续深化。10月国内新能源零售渗透率

4、为 30.2%，同比提升 11.0 个百分点。10 月新能源乘用车市场再创历史新高，市场基盘持续扩大，批发销量突破万辆的企业有 15 家，占新能源乘用车总量 84.6%，其中比亚迪（21.8 万辆）持续领跑，以上汽通用五菱（5.2 万辆）与长安汽车（3.5 万辆）为代表的传统车企在新能源板块表现突出。投资建议投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、

5、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。核心组合（截至核心组合（截至 2022/11/18）股票代码 股票名称 权重 月涨幅(%)年初至今相对上证涨幅(%)601238.SH 广汽集团 25%3.00-7.11 000625.SZ 长安汽车 25%4.78 17.23 002920.SZ 德赛西威 25%7.34-6.24 6016

6、89.SH 拓普集团 25%5.46 44.48 风险提示风险提示 1、疫情对汽车产销带来不利影响的风险；2、新能源汽车行业销量不及预期的风险 3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险。分析师分析师 石金漫：010-80927689：shijinman_ 分析师登记编码：S0130522030002 杨策：010-80927615:yangce_ 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据行业数据 2022.11.18 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业研究报告行业研究报告/汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。1 目录目录 一、电动化、智能化引领