银行业“补资本”系列专题之三：“新巴Ⅲ”若落地对银行影响几何？-221114（17页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 银行“补资本”系列专题之三：“新巴”若落地，对银行影响几何？2022 年 11 月 14 日 国内版新巴或于 22Q4 发布，实际执行或推迟。受疫情影响，巴塞尔协议最终版（以下简称“新巴”）推迟至 2023 年初开始执行。2022 年 7 月，银保监会公布 2022 年规章立法工作计划，商业银行资本管理（试行）修订列示其中，22Q4 国内版新巴有望发布。但参考新巴全球执行进度，并考虑国内的经济运行情况，不排除适度推迟实施的可能性。新巴对银行影响几何？本报告聚焦信用风险加权资产计量的变化及其对银行各类业务的影响。权重法

2、下：对公资产投放倾向于资本节约，但结构或发生一定变化。新巴下，各类对公客户风险权重均不高于当前水平，或提升银行对公贷款积极性。新巴支持“向小向微”的同时，也给予优质大型企业权重优惠，这可能会导致大中型银行针对大型企业客户的服务竞争更为激烈。值得注意的是，地产开发贷风险权重或有提升。零售资产风险权重变化主要体现在住房抵押贷款及信用卡业务。个人住房抵押贷款风险权重取决于是否被认定为“依赖”以及 LTV 水平，从目前国内购房首付比例对应的风险权重看，有望节约资本占用，但期房风险权重则有明显提升；新增“合格交易者”概念，其风险权重设定为 45%，或利好信用卡业务体量较大且资产质量较好的银行，如平安、招

3、商银行等。自营投资方面，金融债或受一定冲击，基金影响可能较为有限。1、银行非短期风险暴露的风险权重最低设定为 40%（现行 25%），对于投资银行普通金融债及3M 以上同业存单或产生一定影响。2、二级资本债信用风险权重从 100%升至 150%，但我们认为自营大幅抛售存量债券的可能性不高。中小行二级资本债不提前赎回现象或进一步增加，我们对部分未提前赎回的二级资本债的特点进行刻画，包括信息披露、估值及资本等。3、新巴对于基金产品的风险计量直观来看高于现行标准，但我们认为影响或有限：1）基金投资计入交易账簿的情况可能并不少，不受相关计量规则的影响；2）当前已经使用穿透法的银行或不在少数。新巴对内评

4、法的修订主要体现在三方面，或助力国内六家银行节约资本。国内四大行、交行及招行现使用初级内评法，且资本底线要求较高，因此新巴限制高级内评法使用以及设定资本计量底线要求，对前述六家银行影响较小。但对内评法重要参数的调整，或一定程度减少信用风险加权资产的计量。银行资本充足率（权重法）或小幅上行。整体测算逻辑为：对各类资产业务在新巴执行后的资金运用占比及风险权重变化进行预测，进而计算信用风险加权资产的变化。测算结果显示，新巴实施后，信用风险加权资产降幅约 2.1%，银行资本充足率或上升约 2%。需要强调的是，以上测算仅提供一种观察视角，数据获取有限叠加假设条件中包含较多主观判断，误差在所难免。投资建议

5、：新巴若落地，或进一步支撑扩表速度 新巴整体支持银行服务实体，从信用风险权重设定来看，鼓励对公、零售投放，对于国内银行而言，顺应了当前的业务发展格局和趋势，为持续扩表增添助力。尽管部分同业业务或受影响，但考虑到一些银行针对新巴实施已经在持续调整和应对，我们预计影响相对有限。继续看好银行板块，维持“推荐”评级。风险提示：国内版新巴从严超预期；资本工具发行难度加大；测算相关风险。推荐 维持评级 分析师 余金鑫 执业证书：S0100521120003 邮箱： 研究助理 于博文 执业证书：S0100122020008 邮箱： 相关研究 1.银行 22Q3 财报综述：利润回升，分化持续-2022/11/

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