轻工制造行业-行业销售额稳健增长喜临门等品牌战绩亮眼-20221114（18页）.pdf

1、 1 Table_First Ta行业报告行业报告行业专题研究行业专题研究 Table_First|Table_Summary 轻工轻工 2022 双十一专题双十一专题：行业行业销售额稳健增长，销售额稳健增长，喜临门等喜临门等品牌战绩亮眼品牌战绩亮眼 天猫平台住宅家具销额稳定增长，主要由价格增长驱动天猫平台住宅家具销额稳定增长，主要由价格增长驱动 据星图数据，2022年双十一家具建材行业实现全网销售额440亿元，行业总销售额为所有品类中占比4.4%。据魔镜市场情报统计，2022年住宅家具天猫平台双十一实现销售额136.42亿元，排名所有行业中第四，销售额同比+8.69%，行业销售额稳定增长，但

2、增速较前两年下滑明显（2021年双十一同比+36%，2020年双十一同比+53%）。销售额拆分量价看，2022年销量较2021年同比-8.54%，2022年销售单价较2021年同比+18.90%，行业整体销售额增长由销售单价驱动。床垫品类表现出色，功能沙发成热卖单品，喜临门战绩亮眼床垫品类表现出色，功能沙发成热卖单品，喜临门战绩亮眼 2022年双十一天猫平台住宅家具前十款热销商品中，喜临门共有3款床垫上榜，热销排名前二均为喜临门旗下床垫单品。前十款最热销商品中共有5款商品为床垫，2款商品为床架，2款商品为功能沙发。顾家家居和芝华仕真皮功能沙发为仅有两款热销沙发单品，功能沙发较普通沙发更受欢迎，

3、成热卖单品。2022年双11天猫住宅家具品牌榜单，前1-10名分别为喜临门/源氏木语/林氏木业/全友/顾家家居/芝华仕/雅兰/慕思/丝涟/优梵艺术，喜临门排名较2021年双十一+3名，冲上榜首。2022年双十一喜临门全网销额12.8亿元，同比+52.9%。洗护清洁用品量价齐升驱动销售额增长洗护清洁用品量价齐升驱动销售额增长 据星图数据统计，2022年双十一洗护清洁用品全网实现销售额286亿元，平台集中在京东（占比52%）和天猫（占比39%）。京东平台中，销售额排名前5的品牌为维达/洁柔/蓝月亮/清风/海飞丝，分别实现销售额为4.6/3.6/3.1/2.7/2.3亿元。天猫平台中，销售额排名前5

4、的品牌为护舒宝/卡诗/维达/威露士/欧莱雅，分别实现销售额4.1/4.1/3.2/2.8/2.4亿元。据魔镜市场情报，2022年天猫洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰双十一销售额较2021年双十一销售额同比+9.11%，2022年销量较2021年销量同比+0.61%，2022年销售单价较2021年同比+8.33%。投资建议投资建议：双十一线上稳健，线下有望修复，维持家居“强推”评级：双十一线上稳健，线下有望修复，维持家居“强推”评级 魔镜市场情报披露的本次住宅家具双十一天猫平台实现销售额同比+8.69%，反映出家居线上渠道受到疫情影响较少、更稳健的特征。家居线下渠道消费占比80%左右，疫情防控要求更

5、加精准、科学有助于提振消费信心，逐步实现家居线下消费的复苏。综上，维持家居，维持家居行行业“强推”评业“强推”评级，级，个股个股推荐喜临门、顾家家居、欧派家居。推荐喜临门、顾家家居、欧派家居。风险提示：风险提示：原材料价格上涨、渠道开拓不及预期、项目投产不及预期的风险。简称简称 EPS PE 营收营收CAGR-3 评级评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 顾家家居 2.37 2.91 3.56 15.68 12.78 10.45 19.73 买入 喜临门 1.73 2.20 2.77 16.42 12.91 10.28 22.33 买入 欧派家居 5.2

6、 6.02 7.66 20.08 17.33 13.63 19.23 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取2022年11月14日收盘价 证券研究报告 Table_First|Table_ReportDate 2022 年 11 月 14 日 Table_First|Table_Rating 投资建议：投资建议：强于大市 上次建议：上次建议：买入 Table_First|Table_Chart 相对大盘走势相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：荣泽宇 执业证书编号：S0590522020001 邮箱： Table_First|Tabl