安永：2022中国生物科技行业观察报告（30页）.pdf

1、千淘万漉，沉者为金2022中国生物科技行业观察2022年11月1EY Greater China Consumer Products and Retail Sector Journal|2EY Greater China Consumer Products and Retail Sector Journal|前言2020年全球新冠肺炎疫情大爆发，全球资本加大了对生物科技公司的关注和投入，国内生物科技公司经历了一轮快速发展，中国生物科技公司也迎来了资本的黄金时代。全球新冠肺炎疫情的第三年，随着内外部环境的改变，整个投融资市场缺乏信心而处于观望状态，生物科技公司面临资本寒冬。大浪淘沙始见金。全球新

2、冠肺炎疫情的第三年，生物医药科技企业在不明朗中艰难前行。这仅仅是成长趋势中的一次剧烈震荡，还是一个新时代的起点，企业家们面对的是一个阶段性的调整还是一个时代的选择，我们拭目以待。安永咨询团队通过数月的研究，推出千淘万漉，沉者为金 2022中国生物科技行业观察。我们希望报告让关注中国生物科技行业的同业者们有所借鉴。1|安永咨询行业研究报告2020年新冠肺炎疫情后，全球资本加大了对生物科技公司的关注和投入，伴随中国18A，科创板对未盈利生物医药公司的放开，中国生物科技公司经历了一轮快速发展。2022年，随着内外部环境的改变，持续胶着的地缘政治冲突，以及国内频频出现的局部疫情带来的经济影响，整个投融

3、资市场缺乏信心而处于观望状态，生物医药行业在I、II级市场都出现了急转直下的局面。对市场进行充分地分析、研判，从而敢于调整公司的战略布局，不仅仅是上市企业，更是初创企业的核心话题。2021年美股市场一直保持强势，而2022 年上半年受地缘政治冲突与货币环境变化的影响，全球股票市场主要指数均呈现下行。导致全球股市下跌的主要因素是地缘政治冲突局势引发了全球能源和粮食价格大幅度上涨，引发通胀进一步走高；美联储也在 2022 年第一季度开启了加息进程，加重市场避险情绪，资金流向避险资产A/H股方面整体趋势与美股一致，由于受到外围市场与疫情影响程度不同，指数呈现的峰谷与美股指数略有不同，年初至今整体以下

4、跌为主。中国经济基本面自2021年Q4开始疲软，2022年Q2国内疫情加剧了市场的下行走势，中国较欧美而言受地缘政治冲突影响较小全球宏观经济受地缘政治变化与货币环境变化的影响呈现下行，中美生物科技均呈现回落趋势，而中国生物科技整体表现较美国有更大回落2021年以来全球主要股指跌涨幅对比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-08标普500上证指数沪深300恒生指数跌涨幅宏观经济趋势数据来源：Wind资本市场5-60%-50%-40%-30%-20

5、%-10%0%10%20%30%2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-08恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO)恒生沪深港通生物科技50指数(HSSCB50)纳斯达克生物科技指数（NBI）标普500生物科技回报率近一年来持续跑输标普500。一方面受流动性收紧等宏观因素影响，另一方面生物科技行业也处在估值回归理性的时期中美生物科技指数走势趋同，中国整体表现较美国有更大回落。2021年7月以来创新药赛道出现了较大回落，截至2022年8月31日恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）和恒生沪深港通

6、生物科技50指数（HSSCB50）较2021年7月初分别下跌了56%和45%2021年以来全球生物科技指数跌涨幅对比跌涨幅生物科技走势数据来源：Wind资本市场6医药行业的一级市场和二级市场进入资本寒冬，资本市场对创新药企预期降低，投资趋于谨慎，创新药企获取资金愈加困难资本市场7一级市场490582770774908113759490.23127.37240.54228.98358.71491.4203.5-100%-50%0%50%100%0200400600800100012002016201720182019202020212022历年全球创新药领域投融资概况事件数融资额（亿美元）事件数